AI导读：

上半年南向资金累计净流入港股逾7200亿港元，为历史同期最高，推动港股行情。南向资金青睐非必需性消费、金融及医疗保健行业，港股稀缺性资产受追捧。内地资金流入港股，港股反映内地资金逻辑，成为主要投资目的地。


财联社6月26日讯 截止今日收盘，上半年南向资金已累计净流入港股逾7200亿港元，为历史同期最高，这一数值已超越2014年-2023年期间任一年份的全年总额。

随着资金量能和“话语权”的不断攀升，南向资金的流入强度已成为驱动港股行情的重要因素，并在很大程度上左右着板块和个股的行情趋势。据Wind数据显示，南下资金年内已累计净买入逾7200亿港元。

开年以来，同期恒生指数累计上涨约21%，在全球主要股指中名列前茅，同时大幅跑赢A股上证指数。国泰海通证券分析称，今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力。当前港股相较A股，稀缺性资产主要集中在互联网、新消费、创新药、红利等方面。

数据显示，上半年南向资金净流入前三的行业为非必需性消费、金融及医疗保健行业，分别获得资金流入约2134亿、1770亿及829亿港元，恰恰对应了年内新消费、创新药及银行股的火热行情。南向资金所带来的天量流动性，正与当下港股行情形成共振和联动。

据海通证券的研究，2024年底以来南向资金持续大幅流入港股，不仅持股占比明显上升，成交占比也进一步提高。今年以来，南向资金的港股持股占比从2024年初的14%升至2025年6月的21%。截至2025年6月，港股通成交规模/港交所成交额的比例约28%。相对的，近年外资在港股的持仓占比持续下降。

随着内地资金流入港股，港股开始更大程度反映内地资金行为逻辑和风险偏好。由于估值优势、稀缺属性及政策支持等因素，港股也成为内地机构又一主要投资目的地。据保险资管业协会发布的调研结果显示，中国香港市场投资余额占境外投资余额的51%，是股票、债券境外投资的首选市场。2025年，有63%的机构计划加大港股投资规模。

展望后市，由于2024年以来已有多项政策明确支持香港资本市场发展，加强两地金融市场互联互通，市场普遍预期两地联动有望进一步深化。在资金结构的变化之下，近几年港股行业对国内宏观政策的反应也更趋敏感，或将进一步强化南向资金在港股行情中的戏份，港股涨跌也或迈入“以我为主”的新阶段。（文章来源：财联社）