AI导读：

2025年上半年，美股创收盘纪录新高，美债创五年来最佳上半年行情，而美元则表现最糟，贬值逾10%。美股与美债的强劲表现得益于美国经济数据韧性及市场信心重建，美联储降息预期也在升温。

①当不少业内人士审视这份“年中大考”成绩单时，美股“V型反转”与美元52年来最糟上半年走势形成鲜明对比。②美债虽走势跌宕，却仍创最佳上半年行情。

随着2025年上半年结束，跨资产表现令人咋舌……美股与美债摆脱下跌“泥潭”，得益于美国经济数据韧性及市场信心重建，美联储降息预期也在升温。

美股再创新高

截至周一收盘，标普500指数和纳斯达克综合指数均创收盘纪录新高。二季度，标普500指数上涨10.57%，纳指上涨17.75%。科技股引领市场反弹，英伟达和微软等表现亮眼。

自4月上旬以来，标普500指数已累计反弹约24%，市值回升逾10万亿美元。科技股自4月低点飙升33%，预计下半年将继续领先。

美债五年来最佳

在美联储降息预期升温下，美债6月取得最佳月度回报。彭博美国国债综合指数回报率接近1%，10年期美债收益率上半年累计下跌约35个基点。

尽管过去几年美债走熊，但上半年表现仍超预期。投资者关注美联储降息，外国对美国国债需求依然强劲。

美元52年来最糟

美元开局表现是半个多世纪以来最糟，过去六个月贬值逾10%。特朗普政策导致美元地位受冲击，投资者或撤离美元和美国资产。

美元走弱削弱美股回报，或鼓励投资者关注美国以外市场。欧洲斯托克600指数上半年涨幅若兑换成美元则更高。

（文章来源：财联社）