AI导读：

2025年上半年，美股经历V型反转创新高，美债逆袭创五年来最佳表现，而美元则贬值逾10%，为半个多世纪以来最糟糕的上半年。市场信心重建，美联储降息预期升温，但美股估值仍昂贵，经济背景不明朗。

　　①当不少业内人士审视这份“年中大考”的成绩单时，美股的“V型反转”与美元的糟糕走势形成鲜明对比。②美债上半年表现虽跌跌撞撞，却创造了最佳上半年行情。

　　随着2025年上半年结束，跨资产类别的表现令人惊讶。美股“V型反转”，美债逆袭，美元则经历了52年来最糟糕的上半年。

　　美股上半年表现出色，标普500指数和纳斯达克综合指数均创下收盘纪录新高。市场信心重建，美联储降息预期升温。

　　PNC资产管理公司首席投资策略师Yung-Yu Ma表示，最糟糕的时期可能已经过去。但美股估值仍昂贵，经济背景不明朗。

　　Nuveen首席投资官Saira Malik表示，关税影响尚未体现在通胀数据中，未来两三个月内将揭晓悬念。

　　截至周一收盘，标普500指数和纳斯达克综合指数均再度创下收盘纪录新高，罗素2000小盘股指数也上涨。

　　美股本轮V型反转，标普500指数从2月高点回落近20%后反弹约24%，市值回升逾10万亿美元。

　　科技股占比较高的纳指自4月8日低点以来飙升33%，科技股“七巨头”引领市场反弹。

　　美债上半年逆袭，彭博美国国债综合指数6月回报率接近1%，创五年来最佳上半年表现。

　　10年期美债收益率上半年累计下跌约35个基点，尽管存在不利因素，美债仍走出泥潭。

　　DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示，市场倾向于美联储降息，外国对美国国债的需求依然强劲。

　　美元上半年贬值逾10%，是半个多世纪以来最糟糕的开局。

　　美元跌势似乎“无可救药”，美元作为全球主要储备货币的地位受到冲击。

　　渣打银行G10外汇研究全球主管Steve Englander表示，美元表现反映了世界对美国政策的看法。

　　美元走弱削弱了美国股市的回报，鼓励美国投资者将目光投向海外。

（文章来源：财联社）