即使美国总统特朗普的贸易政策反复无常、扰动全球市场，但全球股市今年仍表现强劲。截至7月4日，MSCI全球指数上涨了约10%，创历史高位，该指数衡量全球来自发达经济体和新兴经济体的2500多只股票的整体表现。华侨银行投资策略董事总经理蒙农表示，尽管今年上半年出现了一系列逆风因素，但全球股市显示出韧性，预计下半年全球股市仍将表现良好，尤其是如果对贸易、关税和通胀的担忧在未来几个月有所缓解的话。

欧洲复兴

根据晨星的数据，欧洲股市成为2025年的"意外之星"，希腊、波兰、捷克共和国、匈牙利股指今年迄今的涨幅，居全球前四。西班牙、葡萄牙、奥地利和意大利股指涨幅也居前十，相比之下，美股上半年涨幅仅为7.36%。晨星EMEA首席股票市场策略师弗尔德称，上半年，欧洲市场在全球范围内表现突出，这主要归因于"卖出美国"运动、欧洲经济形势的改善以及欧洲股市估值被低估。希腊是今年迄今表现最好的股指，涨幅近60%，下半年该国股指还有进一步飙升的空间。

法国外贸银行对市场策略师的调查显示，受访者认为欧洲股市将继续上涨，欧洲国防股可能继续提供可观的回报。东方汇理的副首席投资官多热瓦尔此前表示，欧洲央行比美联储有更多的降息余地来支持经济增长，下半年，欧元走强的支持，叠加欧洲目前正在推行的改革和投资计划，将令欧洲继续成为越来越有吸引力的投资目的地。安联投的多资产策略首席投资官哈尔特表示，欧洲增加政府支出，将为欧元区带来急需的增长动力。

亚太表现分化

相较于欧洲在前十中占据前八的整体优异表现，亚太股指则喜忧参半。其中，韩国股指脱颖而出，在亚太股指中排名第一，在全球股指中也排名第八，今年迄今涨逾30%。而泰国和印度尼西亚股指在全球排名中垫底。中国、日本股指则位居当中，分别录得17.72%和11.24%的涨幅。就韩国市场的表现，晨星的高级股票分析师王凯表示，新总统的选出提振了投资者情绪。景顺亚洲（日本除外）的首席投资总监绍尔对第一财经表示，下半年，贸易政策和货币走势仍会是关键因素，亚洲股市的估值有吸引力，我们对亚洲股市维持乐观预期。

安联投资的亚太区股票首席投资总监薛永辉也对第一财经表示，自特朗普新政府以来，美元转弱支持了亚洲股市。我们看好中国、印度、日本及韩国市场。

印度跌入倒数十位排名

上半年排名垫底的是泰国股指，自年初以来，由于政治动荡、腐败丑闻、经济困境以及美国汽车关税对其关键汽车零部件出口行业的拖累，泰国股市跌逾13%。土耳其股市也是如此，今年上半年跌幅为7.59%。此外，排名倒数十位的榜单中，还有此前多年续创新高的印度股市，年内涨幅仅为5.75%，位列倒数第八。

（文章来源：第一财经）