AI导读：

上周美股冲高回落，非农就业报告不及预期引发市场担忧，美联储降息预期升温。行业跌多涨少，但财报季渐入佳境，大型科技公司业绩抵消部分负面影响。

　　上周美股冲高回落，非农就业报告不及预期引发劳动力市场担忧，特朗普政府再挥关税大棒，市场风险偏好骤降，美债收益率跳水，恐慌指数VIX尾盘拉升近22%，突破20关口。

　　经济裂痕迹象显现，市场关注后续贸易谈判及美联储降息前景，短期技术指标恶化或预示股指调整。

　　美联储压力升级

　　美联储上周按兵不动，美国公布大量经济数据，6月个人消费支出指数PCE环比上涨0.3%，核心PCE维持在2.8%。就业数据不佳，7月新增就业人数远低于预期，前两月数据也被大幅下修。

　　牛津经济研究院施瓦茨表示，就业报告将增加美联储降息压力。制造业受关税影响，连续三月失业。亚特兰大联储模型显示，二季度美国GDP增速预期回落。

　　降息预期升温，中长期美债收益率大幅下降，美联储9月降息概率骤升。

　　施瓦茨认为，美联储可能还未准备好降息，重点放在低失业率。若就业报告继续低迷，美联储或降息。

　　市场或面临调整

　　美股在8月首个交易日尾盘跳水，投资者担忧经济前景。行业跌多涨少，原材料板块领跌。财报季渐入佳境，大型科技公司业绩抵消部分行业负面影响。

　　资金流向显示，美国股票基金吸引资金流入，投资者净买入美股基金和美债基金。

　　嘉信理财表示，美股上周创新高后大幅回落，技术面看跌。特朗普关税影响未知，贸易/关税话题或成头条。8月季节性看跌，但美联储降息、收益强劲、人工智能增长故事或提供支撑。

（文章来源：第一财经）