AI导读：

德银报告指出，美股或存较大泡沫，英伟达市值庞大对市场产生扭曲效应。头部公司股票估值极高，美国股市规模空前。非农数据或成引爆市场情绪地雷的引信，美股风险与日俱增。

　　美股投资者因美联储独立性质疑、特朗普关税遭遇法律挑战以及对法定货币信心下降，对风险资产充满动摇。德银的最新报告再给抛售增添了一重可能性，其指出美股或存较大泡沫，关键词聚焦：美股泡沫。

　　据德意志银行周三发布的报告，他们日渐怀疑美股存在较大的泡沫，问题的关键在于英伟达，其市值过于庞大。德银分析师Jim Reid、Henry Allen和Rajsekhar Bhattacharyya指出，英伟达市值现已超过除美、中、日、印外所有国家股票交易所总市值，对美股产生扭曲效应，此为市场扭曲现象。

　　德银还补充，英伟达与微软、Alphabet、苹果和亚马逊五家公司占到标准普尔500指数总市值的30%。2000年互联网泡沫时期，前五大公司集中度不到此数一半。这些头部公司股票估值极高，以至于美国股市规模相比外国股市前所未有的庞大，关键词补充：头部公司估值。

　　该机构担忧，这些头部公司股票估值如此之高，美国股市规模几乎是中国股市的五倍，是欧洲其他一些大型股市的二十倍左右。不过德银也强调，这并不意味着美股一定存在泡沫，市场更像是处于未知领域，走势很大程度上取决于少数几家公司。

　　与美股可能泡沫风险警告相比，德银认为其他发达国家股市目前估值与收益都处于历史平均水平。值得警惕的是，美股风险与日俱增，也被多家华尔街机构警告。其中严重影响市场情绪的是美国经济基本面，而周五发布的非农数据或成引爆地雷引信，非农数据成关键。

　　EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco预测，美国8月非农就业数据将十分疲软，表明劳动力市场状况正在明显放缓。企业正努力应对终端需求疲软、成本和利率上升以及不确定性加剧等问题，继续抑制员工招聘。

　　分析师预计，8月份非农就业岗位仅增加4万个，7月份增加了7.3万个。失业率预计将小幅升至4.3%，创下2021年10月以来的最高水平。

（文章来源：财联社）