9月10日，韩国KOSPI指数上涨1.7%，创四年以来新高，韩国股市表现强劲。三星电子和SK海力士等芯片巨头成为主要拉动力量，分别上涨1.6%和5.7%，凸显科技股在股市中的核心地位。

路透社数据显示，2024年8月至2025年4月，外国机构净卖出韩国股票达280亿美元，而在接下来的三个月净买入了60亿美元。外资投资者正大规模涌入韩国市场，推动KOSPI指数今年累计上涨逾38%，外资流入成为关键推手。

韩国今年以来推动的公司改革计划以及人工智能热潮成为韩国股市上涨的双重驱动力。政策改革与科技趋势的双重加持，让韩国股市焕发新生。

今年6月，当选韩国总统的李在明加大了推动公司改革的力度，并将提高治理标准和改善股市回报列为其首要任务之一。近几个月来，政策制定者已投票通过关键法律修订，使董事会成员需对所有股东承担法律责任，强化了公司治理结构。

同时他们还寻求改进董事选举投票制度，并解决库存股持有问题。所有这些措施的目标，都是为了约束韩国众多的家族式财阀企业，提升市场透明度。

Quad Investment Management首席投资官Han Sangkyoon表示：“市场预期商法修订将推动公司治理改革，这一因素已提振指数上涨。进一步的上涨仍需依赖企业的实际行动以及更多法律改革，以鼓励公司提升股东回报。”改革成效与市场反应紧密相连。

投资者还寄望李在明撤回此前一项有关下调股票资本利得税起征点的提案，这一于7月底公布的计划曾引发国内散户的不满，当时韩国逾12万人签请愿书要求叫停，并导致股市在8月下滑，中断此前连续四个月的上涨势头。税收政策调整对股市波动影响显著。

除此之外，韩国政府近日发布作为未来五年经济发展蓝图的“新政府经济增长战略”，旨在以企业主导、政府支持的方式大力发展人工智能及超级创新产业，力争实现潜在经济增长率达到3%的目标。这使半导体行业尤其受到青睐，花旗预测明年存储芯片可能出现供应紧张局面，显示出全球对韩国芯片制造能力的强劲需求，芯片行业前景看好。

对美联储降息的押注也为韩国等亚洲市场带来上涨动力。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为93%，降息50个基点的概率为7%；10月累计降息25个基点的概率为21.4%，累计降息50个基点的概率为73.2%，累计降息75个基点的概率为5.4%。降息预期提振市场信心。

彭博市场策略师Mark Cranfield指出，今年韩国综合股价指数已经表现亮眼，但与亚洲金融危机以来韩国股市的最佳表现仍有差距。韩国综合股价指数在1999年上涨了约83%，在2005年上涨了54%。历史对比彰显当前市场潜力。

彭博经济研究预计，韩国央行将在10月份降息25个基点，这将进一步推动股市上涨。未来政策动向值得关注。

（文章来源：国际金融报）