9月常被视为美国股市最具挑战性的月份，但今年美股整体表现良好，市场展现强劲韧性。

当地时间9月29日，市场无视美政府可能要再关门的消息，美股主要股指依旧上涨。预测市场平台Kalshi和Polymarket的交易员认为，本周美国政府关门的可能性超过60%，但投资者正在从容应对这种风险，选择关注更积极的信号，如美国经济持续增长预期。

金融服务公司Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔（Karl Schamotta）指出，投资者对美国政府关门的可能性越来越不屑一顾，同时押注美国经济可以持续增长。他引用数据表示，美国第二季度GDP年化季率终值被大幅上修为3.8%，高于此前3.3%的修正值，为自2023年第三季度录得4.7%增长以来的最强劲表现，这进一步提振了市场信心。

沙莫塔将美国政府关门这种事描述为“通常是闹剧而不是悲剧”。瑞银全球财富管理美洲首席投资官兼全球股票主管乌尔丽克·霍夫曼-布尔查迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）也表示，不认为美国政府关门对投资者来说是一个重大风险事件，建议投资者关注美联储持续降息和强劲的企业盈利等更关键的市场驱动因素。

霍夫曼-布尔查迪预计，在今年剩下的时间里，美联储将在三次会议上总共再降息75个基点，加上稳健的盈利增长，这些因素应该会支持股市反弹直至2026年6月，标准普尔500指数在牛市情况下可能升至7500点。她建议投资者利用周期性的市场下跌来增加敞口。

从历史经验来看，政府关门事件给美国经济带来的损失往往是有限的。公开资料显示，上一次政府关门，即2018年—2019年创纪录的35天停摆，对美国经济和金融市场并没有产生明显影响。数据平台Truist Wealth显示，自1976年以来，标准普尔500指数在政府关门期间均没有变化，甚至在2018年底开始的政府关门期间，美国股市还飙涨了10%。

不过，也有分析师警告，当前的环境和条件与以往有所不同。2025年美国经济看起来比过去的政府预算斗争期间更加脆弱，就业市场并不稳定，且特朗普政府还计划裁掉更多的联邦工作人员，这可能加剧市场的不确定性。

值得注意的是，政府关门意味着重要经济数据的披露将被中断，例如定于10月3日发布的就业报告以及10月15日发布的9月份美国消费者价格指数，后者既是衡量通胀的权威指标，也为美联储制定货币政策提供重要参考，数据缺失可能增加市场分析的难度。

“时机不对，这次有点危险”，摩根资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利（David Kelly）表示。花旗集团全球首席经济学家内森·希茨（Nathan Sheets）也表示，“分析劳动力市场数据已经足够复杂了，如果我们有一段时间缺失数据，挑战将显著增加。”

（文章来源：国际金融报）