3月13日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌0.99%，创业板指跌1.15%。

板块方面，煤炭、海工装备、电力、黄金等板块涨幅居前，机器人、半导体、AI眼镜、Sora概念等板块跌幅居前。市场表现出显著的板块轮动特征。

个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。沪深两市全天成交额1.61万亿元，较上个交易日缩量770亿。

今天A股出现3月首次显著下跌，但不必对单日下跌过度反应，重点应关注后续修复力度。春节后，已有两次与今日盘中低点相当的跌幅，分别是2月18日和2月28日。

以全A平均股价为例，从日K图上不难发现，这3次下跌存在一些相似之处，如A股价格中枢整体上移，前两次实体阴线很快（1到2天）得到修复，“下跌→修复走强→再次下跌”的周期，都是7~8个交易日。

正因有短期“规律”，加上今天大盘收下影线而非光头阴，未来一两天市场有修复预期。但需注意，这个预期并非让投资者无条件抄底，而是需做好应对市场变化的准备。

我们再来看看这3次下跌的另一个重要相似点：板块轮动。2月18日，Deepseek概念回调，银行、贵金属领涨；2月28日，人形机器人领跌，油气、消费领涨；今天，人形机器人领跌，煤炭、NMN（抗衰老）领涨。可见，每逢市场回调，科技线总是首当其冲，高股息、红利资产受关注。

但同为偏防御属性的板块，银行板块和煤炭、油气的走势并不一致。以煤炭ETF和银行ETF为例，前者春节以来仍在下跌，后者则几乎没跌。

换句话说，在指数区间震荡的背景下，今天领涨板块从年内涨幅第二大的人形机器人，切换到了垫底的煤炭，“高低切”演绎达到或逼近极致。

原因何在？中金公司指出，新旧能源结构转型非短期过程，短期内煤炭仍将发挥能源基础保障作用。同时，新能源车、人工智能等新质生产力迅速发展，对能源需求不低，终端用能电气化水平提高也促进需求提升。因此，煤炭需求有望保持较强增长动能。

另一方面，科技股前期涨幅较大，而顺周期主线不断有催化因素，市场存在高低切换需求。兴业证券统计发现，股市存在明显日历效应，每年2月到3月上旬，小市值、高弹性风格胜率最高；3月中下旬到4月上旬，市场逐渐均衡；4月中下旬，市场风格向绩优股聚焦。

若后续“高低切”切无可切，是否意味着新的主线将应运而生？有观点认为，机器人与算力概念股大跌，短线情绪退潮，应先行保持谨慎观望，耐心等待风险释放，但市场中期多头趋势未遭破坏，仍可留意核心题材内部低吸机会。

中长线来看，东兴证券认为，市场处于慢牛走势，首选大科技核心板块，风格上更倾向于均衡配置，增配消费和顺周期品种，兼顾基本面，回避绩差公司。

最后，极致高低切后，市场往往进入风格切换的“混沌期”，短期波动加剧，但中长期方向取决于政策力度与经济复苏进展。投资者需在防御与进攻间平衡，关注政策催化、业绩改善及流动性变化信号。

（文章来源：每日经济新闻）