AI导读：

文章分析了当前股市震荡的原因，包括经济数据反复、政策缺乏新动力等。同时指出，A股存在明显的财报效应，4月是重要过渡期。建议关注一季报及后续景气向上方向，中期主线仍为AI+。此外，4月决断期即将到来，上市公司开始集中披露业绩报告，基本面更扎实的绩优公司更容易跑出超额。

国泰君安证券指出，股指震荡，风格平衡。上周科技题材整体退潮，市场风格轮动加速。往后看，两会后市场步入政策效果验证期，经济数据有所反复，2月社融信贷结构偏弱，价格通胀仍待改善。短期地方生育补贴与促消费政策有催化作用，但效果难以持久，经济与政策缺乏系统性上修的新动力。当前市场大小风格分化严重，热门主题行业换手率高，微观交易结构需优化。A股存在明显的“财报效应”，3月下旬是中小市值风格胜率与超额收益回落的重要过渡期。因此，当前预期上修缺乏新边际，市场微观交易结构待改善，股指将继续震荡。但决策层已显示扭转经济形势与支持资本市场的决心，股指下行风险有限，策略上应调仓不空仓，重视增长逻辑与业绩变化。

中信建投证券认为，春节后市场强势行情有所放缓，部分资金选择兑现或观望。海外不确定性增加，联储行动或滞后，美国滞胀风险显现。市场关注美国关税政策，短期市场可能进入震荡整固期，结构上应重视一季报及后续景气向上方向，中期主线仍为“AI+”。建议关注有色、建材、地产、通信、电子、机械设备等行业，以及国企改革、低空经济等主题。

东吴证券指出，A股历来有“4月决断”的传统，市场从预期驱动转向基本面交易。2—3月市场处于数据真空期，上市公司业绩报告未密集披露，定价缺乏基本面锚点。具备产业叙事想象力、关注远期基本面且符合活跃资金偏好的主题板块成为市场主线。进入4月，上市公司集中披露业绩报告，科技主题分支盈利兑现度不足，可能会阶段性退潮。春季躁动期间表现强势的科技主题已开始回调，基本面更扎实的绩优公司在4月更容易跑出超额。

（文章来源：证券时报网）