4月7日大跌后，A股迎来连续5个交易日的反弹，今日则呈现横盘震荡格局。股市整体呈现谨慎观望态势，但“国家队”的持续增持传递了明确的政策托底信号，股市向下有支撑，上行动力却略显不足。短期策略建议逢低配置内需、国产替代及超跌成长板块。

A股横盘震荡格局持续

4月15日，A股市场维持横盘震荡。沪指微涨0.15%，报收3267.66点；创业板指微跌0.13%，报收1930.4点。科创50指数下跌0.78%，沪深300、上证50微幅上涨，北证50略跌。成交量方面，近四个交易日成交额持续缩减，今日降至1.08万亿元。

个股表现方面，涨跌互现，2419只个股上涨，其中81只涨停；2814只个股下跌，11只跌停。

板块表现分化，大消费板块表现抢眼。美容护理领涨，银行、家用电器、纺织服饰等板块飘红。

国防军工板块跌幅居前，跌幅近2%；商贸零售板块跌逾1%；电子、计算机、通信等板块微跌。

概念股方面，麒麟电池、维生素、净水概念等上涨；华为欧拉、被动元件、Chiplet概念领跌。

在当前关税政策持续及海外市场波动加剧的背景下，市场资金整体谨慎观望。中央汇金等“国家队”的持续增持，传递了明确的政策托底信号。因此，股市向下有支撑，但上行动力不足。关税政策引发的市场悲观情绪已得到较为充分的释放，其对市场的边际影响正逐步减弱。短期市场或将维持震荡修复格局。

短期策略：逢低配置优势板块

当前，积极政策密集出台，资金流出风险降低，基本面延续弱修复，A股短期或已见底。当前处于底部震荡期，内需和国产替代行业相对占优，建议短期逢低配置内需、国产替代及超跌成长板块。

有观点认为，在当前宏观经济环境和市场运行特征下，“红利+科技”的均衡配置策略展现出独特价值。该策略兼具防御性与进攻性：高股息红利资产提供稳定现金流，抵御市场波动风险；科技创新板块孕育高成长机会。这种配置思路既能在复杂市场环境中构筑安全垫，又能把握科技创新带来的长期超额收益。

正圆投资方面认为，最坏时期已过。尽管美国关税政策带来挑战，但中国股市具备有利条件，包括地缘政治变化、估值优势及宏观政策发力空间。此次市场下跌后，不乏被错杀的优质公司，值得加大关注。

富荣基金基金经理指出，中美博弈趋于中长期化，后续或伴随加码、谈判、缓和等反复。可借鉴2019年5月关税升级时A股表现：市场短期大跌后逐步“脱敏”，中美经济博弈对市场影响边际减弱。我国政府准备充分且反应及时，如国家队增持ETF和股票、央行提供再贷款支持等，助力资本市场信心提振。4月底政治局会议将召开，稳经济政策有望加码。因此，建议短期内稳中求进，关注内需消费和自主可控板块。中期来看，AI、半导体、机器人等新兴成长方向值得关注。

（文章来源：国际金融报）