空头氛围往往酝酿着赚钱机会！一些需要重视的股市现象。

今天，尽管A股和港股出现全线调整，但午后市场却意外地涌现出众多多头的声音。首先，摩根士丹利最近将中资股评级由“减持”上调至“与大市同步”。特朗普的政策倾向推低美元，历史上，当美元下跌时，反映外资情绪的港股通常会更加受益。

与此同时，知名市场人士洪灏也指出，他观察到香港监管局的基础货币余额出现了大幅飙升。最近几日，香港隔夜利率Hibor已从4迅速跌至接近0，这一变化在短短几个月内发生，非常惊人。这显示出资金正在不断涌入香港市场。

全球投资咨询公司剑桥联合公司（Cambridge Associates）表示，全球投资者正在重新评估其以美国为主的投资组合，并关注中国香港和中国内地被低估的股票，以在地缘政治紧张局势中提供防御。全球资金流入中国股市的“涓涓细流”或将汇聚成“洪流”。

大摩意外唱多港股。摩根士丹利的策略向来具有风向标意义。今日午后，格隆汇的消息指出，摩根士丹利最近上调了中资股评级。

该公司董事总经理王滢表示，由于关税战仍存在多项不明朗因素，因此暂未计划进一步上调评级。她看好中资科技股，认为这些企业创新能力强，有望成为国际领先的公司，前景相当亮丽。但整体市况仍会因贸易战而波动，建议投资组合内也应投放部分国企高息股，以提升防守性。相比A股，大摩更偏好港股。王滢解释称，特朗普的政策倾向推低美元，历史上，当美元下跌时，港股通常会更加受益，而A股则更多地代表内地传统经济表现，在改革转型的路上弹性或许赶不上港股。

王滢还指出，内地有多项政策支持股市，这些措施相当重要。但她强调，国家队入市的目标在于稳定股市，而非将大市推到新高，相信只会在重大波动情况下才会有限度地使用。

无独有偶，高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队也发布了最新报告，称人民币潜在的汇率韧性支持对中国股市的超配立场，看好国内以人民币计价的资产。预计企业盈利前景将适度改善，外资流入中国股市的势头增强。高盛认为，人民币汇率每升值1%可推动股市上涨3%，非必需消费品、房地产和券商股将表现优异。

资金涌入港股的预期强烈。知名经济学家洪灏在一场在线演讲中表示，未来几年，如无意外，美元将走弱，美元和美债将不再是避险资产，而是变成风险资产。洪灏判断，美元大概率将继续走弱，这一趋势将获得越来越多人的认可。在这种形势下，中国的A股和港股反而变成了避险资产，资金正在涌入港股。

同时，洪灏观察到香港监管局的基础货币余额大幅飙升，香港隔夜利率Hibor迅速跌至接近0，显示出资金正在不断涌入香港市场。他预测，尽管基本面放缓，但由于流动性回流到香港市场以及北水南流等原因，港股在下半年应该还有一个高点。

值得注意的是，并非仅洪灏持上述观点。全球投资咨询公司剑桥联合公司（Cambridge Associates）亚洲区主管科斯特洛也表示，机构投资组合开始从美国市场撤离，亚洲受益于相对价值和政策支持的初步迹象。

长期受到负面情绪拖累的香港股市正受益于有利的货币环境、南向资本流动增加以及首次公开募股（IPO）活动增加等因素。据彭博社汇编的数据，截至5月27日，香港已有26家新股上市，融资总额达772亿港元（约合99亿美元）。而从估值水平来看，香港恒生指数今年迄今已上涨约15.9%。

（文章来源：券商中国）