2025年A股风格特征已“还原”，后续政策看点及风格节奏判断
AI导读：
本文讨论了2025年A股市场的风格特征已“还原”，并分析了后续政策看点和风格节奏判断。文中提到，尽管光连接Alpha逻辑演绎，但AI产业链Beta仍未打开上行空间。同时，对2026年的经济和政策进行了展望。
一、11月下旬以来，A股市场面临的宏观环境出现了“还原”，风格特征也还原了10月底之前的状态。但向上空间受限的问题并未根本解决：光连接Alpha逻辑演绎，但26年美股科技龙头资本开支回落担忧犹在，AI产业链Beta仍承压。光连接向上突破，可能无法带动AI产业链其他环节突破。2025年结构牛行情已处于高位区域的定位不变，当前仍处于高位震荡阶段。
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（文章来源：申万宏源）
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