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光大证券发布研报，对新城控股2024年前10月销售业绩进行点评，维持“买入”评级，认为公司商业物业稳步发展，有望带动利润率回升，财务保持稳健，PB估值处于低位。

财中社11月21日电光大证券最新研报深度剖析新城控股（601155）业绩表现。数据显示，2024年前10月，新城控股实现销售额344.5亿元，同比下滑48%，降幅较上月扩大0.9%。主要销售区域集中在江苏、天津和山东，分别占比30.7%、9.8%和7.4%。销售面积467.9万平米，同比下降43.9%，销售均价则降至7363元/平米。10月单月，公司销售额为26.2亿元，同比减少56.6%，但环比增长14.2%，销售改善幅度不及克而瑞百强房企整体水平，或与三四线城市复苏缓慢及新增土储不足有关。

光大证券调整了对新城控股的盈利预测，考虑到销售下滑及商业出租率提升等因素，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.24元、0.45元和0.79元，对应市盈率倍数分别为0.57倍、0.56倍和0.54倍。公司商业物业稳步发展，出租率高达97.7%，租金收入和运营总收入均呈现增长态势，有望带动利润率回升。尽管前三季度营收下滑，毛利率有所提升，但财务费率和归母净利润均出现下滑，主要归因于结算规模减少、销售毛利率下滑及投资收益减少。

光大证券维持新城控股“买入”评级，认为公司穿越周期实力增强，财务稳健，PB估值处于低位，且商业物业的稳步发展将助力利润率回升，全年业绩目标有望达成。

（图片来源：新城控股官方发布）（文章来源：财中社）