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天风证券发布研报，基于好太太2024年前三季度业绩表现调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.7元、0.8元、0.9元，维持“买入”评级。好太太将致力于全渠道布局与智能产品升级，推进“以旧换新”活动。

财中社11月15日电天风证券最新发布的研报指出，基于对好太太（股票代码：603848）2024年前三季度业绩表现的深入分析，对其盈利预测进行了相应调整。预计该公司2024至2026年的每股收益（EPS）将分别达到0.7元、0.8元和0.9元，较原先预测的0.8元、0.9元和1.1元有所下调。同时，对应的市盈率（PE）分别为20倍、19倍和16倍。尽管如此，天风证券仍维持对好太太股票的“买入”评级。

具体来看，好太太2024年第三季度实现营业收入3.6亿元，同比下降10.3%；归属于母公司股东的净利润为0.5亿元，同比大幅下滑46.8%；扣除非经常性损益后的净利润为0.5亿元，同比下降41.5%。而在前三季度，公司实现总收入10.7亿元，同比下降4.2%；归属于母公司股东的净利润为1.9亿元，同比下降20.1%；扣除非经常性损益后的净利润为1.9亿元，同比下降17.1%。尽管收入和净利润有所下滑，但公司的毛利率却有所上升，前三季度毛利率达到52.7%，同比提升2.3个百分点；净利率为17.8%，同比下降3.5个百分点。

面对2024年第三季度大宗原材料价格的上涨趋势，好太太凭借其在供应端、产品设计端和品牌端的优势，成功保持了公司毛利润和净利润水平的相对稳定。公司计划通过优化供应商寻源、集中议价及采购等措施来合理控制原材料价格，并通过技术革新和向上游渗透等措施，以保持毛利率水平符合公司预期。此外，前三季度公司的费用比例处于可控范围内，符合公司预期，四季度将根据实际情况进行管控，力求全年维持稳定的利润率。

在业务布局方面，好太太正积极致力于全渠道布局与智能产品升级，并逐步推进“以旧换新”活动的落地。然而，“以旧换新”活动的推进情况因线上、线下渠道及地区补贴政策的差异而有所不同。晾晒行业的线上渠道进展较快，这主要得益于政府沟通的便利性和平台的支持。但值得注意的是，平台与政府补贴系统的对接情况存在差异，天猫和京东已享受补贴，而抖音和拼多多尚未实现补贴系统的拉通。线下渠道的补贴标准和条件也各不相同，好太太正在尝试打通内部链条，以赋能线下门店。

（文章来源：财中社）