AI导读：

近日，A股某上市公司因实际回购金额完成比例较低被上交所通报批评。文章分析了回购乱象的原因，并提出了完善回购规则的建议，包括明确回购公告底线、放宽回购价格上限、回购资金筹措到位方可发布预案、回购期间全面禁止大股东减持等。

　　近日，A股某上市公司发布公告，由于实际回购金额完成比例较低，被上交所通报批评。此案例警示我们，需进一步完善上市公司回购规则。

　　据悉，2024年6月18日，该公司计划以2000万元至4000万元资金回购股票，回购价格上限为1.5元/股，回购期限为6个月。然而，截至12月17日，回购期满，公司仅回购273.59万股，使用资金263.76万元，仅达到回购下限的13.19%。上交所指出，该公司实际回购金额完成比例较低，与投资者预期不符，违反规定。

　　沪深交易所对上市公司回购股份有明确指引，如上交所《上市公司自律监管指引第7号——回购股份》。但现实中，仍有公司回购不到位。该公司表示，资金优先用于日常经营，且回购后期股价上涨超出回购上限，导致回购无法实施。

　　笔者建议从以下四方面完善回购规则：

　　一、明确回购公告底线，建议将回购下限设为股本总额的0.5%或以上，低于此比例无需临时披露。

　　二、放宽回购价格上限，建议取消说明回购价格合理性规定，明确回购价格区间上限不得低于均价的130%。

　　三、回购资金筹措到位后方可发布预案，建议建立专用回购资金账户，资金达到拟回购下限金额才可发布预案。

　　四、回购期间全面禁止大股东、董监高减持，无论何种回购情形，都应禁止减持，避免内幕交易。

　　本版专栏文章仅代表作者个人观点。

（文章来源：证券时报）