伦敦金现、COMEX黄金价格在近日接连突破新高，引发市场广泛关注。券商纷纷调高金价预期，国金证券预计2025年金价有望涨至3092美元/盎司，高盛更是将2025年底的黄金目标价上调至3100美元/盎司，并预测在乐观情境下，金价有望在年底前飙升至3300美元/盎司。金价上涨的同时，多只黄金股年内也实现大涨，例如，截至2月23日，老铺黄金H股年内涨幅超127%。但业内专家也提醒投资者，金价上涨过快或导致金饰消费量下滑、回收业务激增，对品牌商盈利能力产生不利影响。若金价出现震荡，消费者可能观望并减少购买黄金。

券商集体上调金价预期

近日，伦敦金现、COMEX黄金价格分别突破2954美元/盎司、2973美元/盎司，创历史新高。在此背景下，券商纷纷调高金价预期，认为金价有望冲击3300美元大关。国金证券发布研报称，特朗普政府上任后，美国通胀和通胀预期抬升，压降短端实际利率水平，有望提振金价。基于两阶段6因素黄金价格模型预测，2025年金价有望涨至3092美元/盎司。高盛也上调了黄金目标价，预测在乐观情境下，金价有望在年底前飙升至3300美元/盎司。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英分析，国际黄金大幅上涨的短期原因是特朗普的经济改革措施导致避险资金涌入黄金。同时，全球降息周期也支撑了黄金短期上涨趋势。但长期来看，国际冲突有望缓解，避险资金对黄金的看涨情绪会缓解，黄金继续上涨的动力略显不足，预计将围绕3000美元关口上下震荡。

金价高企也带动市场形成金价持续上行的预期。中信证券研报指出，消费者对金价持续上行的预期正在形成，金饰的投资属性在增强。同时，行业重点珠宝企业分红收益率呈现上升趋势，具备估值吸引力。

老铺黄金年内大涨超127%

在金价不断攀升的同时，老铺黄金成为黄金股中的佼佼者。截至2月23日，老铺黄金H股年内涨幅超127.4%。此外，老铺黄金还发布了2024年全年业绩盈利预告，预计全年实现净利润14亿—15亿元，同比增长236%—260%。多家券商发布的研报也表示对老铺黄金维持买入评级。公募四季报数据显示，截至2024年末，多只基金的前十大重仓股中包含老铺黄金。

除老铺黄金外，紫金矿业、山东黄金、湖南黄金、西部黄金等多只黄金股也发布了2024年度业绩预增公告。交易行情数据显示，截至2月23日，上述黄金股今年以来在A股市场均有所上涨。但业内专家也提醒投资者，需注意金价后续可能出现的下跌风险。若金价上涨过快，或出现金饰消费量下滑、回收业务激增等情况，对品牌商盈利能力产生不利影响。投资者在投资过程中需保持谨慎态度，避免加杠杆。

北京商报记者李海媛

（文章来源：北京商报）