AI导读：

随着全球孤立主义深化、去美元化进程提速，黄金价格有望迎来新一轮震荡上行趋势。美国经济数据复杂，市场预期美联储降息，金价有望继续受益于流动性宽松。中长期来看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受挑战，金价长期上扬。建议关注紫金矿业、山东黄金等优质黄金股。

机构指出，随着全球孤立主义的深化、去美元化进程提速，以及海外经济步入“滞胀”的预期持续增强，黄金价格有望迎来新一轮震荡上行趋势。

核心逻辑

1. 截至3月14日数据显示，COMEX黄金收盘价为2993.6美元/盎司，周度涨幅达2.60%；SHFE黄金收盘价为694.96元/克，周度上涨2.28%。美国2月CPI同比增长2.8%，低于预期值2.9%；PPI同比增长3.2%，亦低于预期的3.3%。数据发布后，市场对于美联储年内降息预期未有显著变化，受经济下行压力影响，美联储或将在年中重启降息政策，预计年内降息幅度为50—75bp。此外，密西根大学3月消费者信心指数下滑至57.9，低于预估的63.1；而一年期及五年期通胀预期则录得环比上涨，进一步加剧了市场对“滞胀经济”的担忧，COMEX黄金价格成功突破3000美元/盎司的关键点位。

2. 短期内，美国经济数据呈现复杂态势，市场预期2025年美联储降息次数将达3次，显示美联储仍处于降息周期之中，金价有望继续受益于流动性宽松环境。同时，特朗普政策的不确定性持续存在，避险情绪高涨及央行购金行为成为支撑金价的重要因素。中长期而言，货币超发及财政赤字货币化的背景下，美元信用体系面临挑战，货币属性推动金价长期上扬。随着金价不断攀升，黄金股的性价比再度显现。

3. 中国2月继续增持黄金储备，欧洲央行如期降息。短期内，特朗普交易影响尚未完全消散，市场对未来经济滞胀的担忧依然存在，预计贵金属价格将以震荡为主；但从中长期角度看，全球主要经济体的货币政策方向明确，东欧及中东等地缘冲突将凸显贵金属的避险属性。中国央行2月增持黄金，贵金属的中长期配置价值依然不变。

利好个股：国盛证券建议关注紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等优质黄金股。

（文章来源：证券时报网）