AI导读：

中金公司研报指出，贵州茅台自2016年以来业绩持续增长，尽管白酒市场放缓，但贵州茅台凭借其品牌力和战略定力，投资逻辑转变。公司增长动能多元化，直销比例上升，提出战略转型和国际化目标，维持“跑赢行业”评级。

　　南方财经5月26日电，中金公司研报深度剖析，自2016年以来，贵州茅台业绩持续高歌猛进。尽管近期白酒市场消费动力有所放缓，整个行业正处于筑底调整阶段，但贵州茅台凭借其强大的品牌影响力和战略定力，有望穿越经济周期，其投资逻辑已从高速增长转变为稳健增长与稳定分红的优质资产模式。在产品层面，公司的增长引擎已从单一的飞天茅台扩展至多元化的价格带与产品线。在渠道方面，贵州茅台的直销比例稳步上升，实现了经销与直销的和谐共生。面对市场的风云变幻，公司果断推进战略转型，明确提出了“三个转型”与“四个聚焦”的战略方针；同时，公司不断深化国际化布局，矢志在2035年跻身国际一流企业行列。维持其“跑赢行业”的投资评级。

（文章来源：南方财经网）