5月30日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在社交媒体上发文，对近期出现的“汽车圈恒大”比喻表示困惑。他详细列举了比亚迪的资产负债率、总负债等信息，并指出中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企，强调“中国主流车企根本不存在所谓的‘车圈恒大’，任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不负责任的！”这一表态迅速引发了社会各界的广泛关注。

长城汽车董事长言论引发热议

近期，长城汽车董事长魏建军提及“汽车界恒大已经存在”，引发市场猜测。部分舆论通过负债、资产负债率等财务数据来评估车企经营状况，导致汽车股集体下跌。然而，简单将汽车行业与房地产行业类比存在认知偏差，汽车行业作为重资产行业，普遍负债率较高。

相较于国际主流车企，中国车企的负债结构更为保守，以无息负债为主，这与房地产企业的“高杠杆”模式有显著区别。例如，比亚迪、吉利控股等中国车企的应付账款占营收比重较低，向上游供应商付款的平均周期优于行业均值。

车企高研发投入形成技术壁垒

尽管汽车制造企业和房地产企业同属资本密集型行业，但两者的发展逻辑、核心竞争力及长期价值截然不同。房地产企业的核心竞争力在于资本运作和土地储备，而车企则依赖于技术研发和产品创新。

无论是传统燃油车时代还是电动化、智能化变革中，车企通过自主研发核心技术，构建了穿越周期的核心竞争力。在新能源转型加速、市场竞争激烈的环境下，中国车企的高研发投入形成的技术壁垒，成为其长期竞争力的关键。

2025年一季度，比亚迪等传统车企的研发投入均超过净利润，其中比亚迪净利润同比增长100.38%至91.55亿元，同期研发投入达到142.24亿元；长城汽车净利润17.51亿元，研发费用为19.1亿元。

比亚迪、吉利控股等车企的业绩表现稳健向好，2024年全年销量再创新高，营收和净利润均实现双增长，今年一季度也持续维持增长态势。

中国新能源汽车前景广阔

在智能电动时代，竞争的核心转向技术创新能力和体系化能力。比亚迪、吉利等中国车企通过技术创新，推动中国汽车产业高质量发展，实现了“弯道超车”。

中国汽车品牌在国内市场的份额已超过60%，新能源渗透率稳步提升。在全球汽车产业链中，中国汽车品牌正从追随者转变为引领者。

部分车企因战略调整滞后仍在寻求利润与销量的平衡，但这并不能代表中国汽车行业的整体态势。中国汽车行业发展势头良好，对于“车圈恒大论”的过度解读或以其他危言耸听的言论唱衰中国新能源汽车，既不符合事实也不可取。

正如李云飞所说，“网上的各种节奏，相信大家已经有了自己的判断。”（文章来源：新京报）