阿里系13年投资路终结，丽人丽妆亟需新动力。6月3日，丽人丽妆宣布董事韩雯斐因个人原因辞职，标志着阿里系正式退出其股东行列。此前，阿里系杭州灏月企业管理有限公司（以下简称“杭州灏月”）已将其持有的丽人丽妆全部股份转让给北京琳琅焕彩咨询合伙企业（以下简称“琳琅焕彩”），退出对丽人丽妆的投资。业界认为，丽人丽妆发展滞缓或是此次阿里系退出的主因。

阿里系全面撤离

丽人丽妆公告显示，杭州灏月于2025年4月29日与琳琅焕彩签署股份转让协议，将其持有的7038万股无限售流通股（占总股本的17.57%）悉数转让给琳琅焕彩，转让价格为6.9元/股，总价4.86亿元。此次转让完成后，杭州灏月持股降为0，琳琅焕彩持股增至17.57%。天眼查信息显示，杭州灏月由阿里巴巴旗下淘宝中国和浙江天猫分别持股57.59%和35.75%，杭州灏月的退出意味着阿里系全面撤离丽人丽妆。

阿里系与丽人丽妆的股权关系始于2012年。彼时，阿里创投斥资4500万元入股丽人丽妆前身丽人有限，拿下20%股权。

6月3日晚，丽人丽妆发布韩雯斐离职公告。韩雯斐的职业生涯几乎与阿里系投资丽人丽妆的时间线重合，其离职被视为阿里系彻底退出的标志。

美妆专家白云虎指出，丽人丽妆作为TP（第三方平台服务商），业务源于天猫代运营。近年来，新兴电商平台崛起，丽人丽妆等传统电商渠道为主的品牌代运营商受到冲击。从阿里战略看，聚焦核心业务，投资新零售等领域，退出丽人丽妆或是当下最优选择。

业绩下滑，品牌合作终止

13年投资路终结，背后或与丽人丽妆近年发展滞缓有关。丽人丽妆成立于2010年5月，是中国化妆品线上营销零售服务商，核心业务涵盖化妆品电商零售和品牌营销运营服务。近年来，丽人丽妆业绩表现不佳。

财报显示，2024年丽人丽妆亏损2440万元，2025年一季度续亏1832万元。2023年营收下滑14.78%，净利润增长121.19%；2022年营收下滑21.98%，净利润下滑133.92%。

业绩下滑的背后，与丽人丽妆与合作品牌终止合作有关。因品牌收回合作权转自营等原因，丽人丽妆与欧莱雅、兰蔻、碧欧泉等多个美妆品牌终止合作。丽人丽妆坦言，与部分品牌终止合作及转变运营模式，导致营收下滑。

同时，丽人丽妆自有品牌发展缓慢，占比不足10%。白云虎认为，丽人丽妆业绩下滑源于线上渠道格局改变，未能及时抓住新兴电商平台流量。核心品牌转向自主经营，自有品牌未能填补空缺，流量成本上涨，销售价格走低，代运营利润空间被挤压。

摆脱单一流量平台依赖

权益变动后，琳琅焕彩成为丽人丽妆第二大股东。丽人丽妆称，股份转让不会导致控股股东及实际控制人变化，对公司正常经营管理无不利影响。

然而，业界认为，阿里系退出一定程度上反映了丽人丽妆传统电商渠道运营模式面临挑战。丽人丽妆主要营收来自淘宝、天猫等传统电商平台，占比超70%。

白云虎建议，丽人丽妆应摆脱单一流量平台依赖，加强自有品牌发展。丽人丽妆表示，2023年新兴渠道业务强劲增长，孵化品牌顺利推进。截至2023年末，抖音小店数量达到48家。

在自主品牌发展层面，丽人丽妆表示，2025年将主推“玉容初”“美壹堂”品牌，保持高速增长。2024年，自有品牌营业收入相比2023年增长超140%。

（文章来源：北京商报）

——北京商报记者 张君花