AI导读：

中金指出，A股与经济基本面有所分化，未来A股上涨需关注资产端和资金端的共同作用。资产端包括成长性、高质量出海和公司治理改善；资金端包括国内外资金的持续投入。全球化强化这些因素。

中金指出，去年“924”以来，A股与经济基本面有所分化，未来A股上涨的驱动力何在？从发达国家的历史经验可知，在经济转型升级、增速中枢下移的过程中，稳定的盈利增速和抬升的估值中枢仍然可以保持股市长牛。从更大的视角看，股市长牛需要资产端和资金端因素的共同作用。资产端包括成长性、高质量出海和公司治理改善；资金端包括资产端因素改善带来国内外资金的持续投入。全球化则同时强化资产端和资金端的积极因素。