《科创板日报》5月28日讯（记者陈美）金融服务科技创新的顶层设计正迎来关键跃升，尤其在科创板领域展现新动向。

　　今年3月，国务院办公厅印发《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》，明确将多层次资本市场定位为支持科技创新的关键枢纽，提出聚焦 “投早、投小、投长期、投硬科技”，发展股权投资、创业投资、天使投资，壮大耐心资本等。此纲领性文件的出台，为科技金融生态建设指明方向，标志着金融赋能科技创新迈入新阶段。

　　政策东风下，上海技术交易所率先破冰，推出“科技成果 + 认股权”模式，并实现首单成功落地。这是对政策导向的生动回应，也是上海在创新实践上打破传统技术交易边界，探索技术资产证券化之路。

　　《科创板日报》记者获悉，上海技术交易所设立成果转化基金，聚焦创新策源，为早期科技成果转化提供资金保障。此举将进一步促进科创板企业创新。

　　近日，《科创板日报》记者专访上海技术交易所总裁颜明峰，围绕“天使投资”的实践探索，以及上海技术交易所如何赋能上海科创等话题，展开深入对话。

　　理性的天使投资人有三个“关键词”

　　2024年底，“科技成果+认股权”首单交易案例，挂牌双方在交易条件中明确了许可对价为“40万元+被许可方认股权”。这一创新金融产品由上海技术交易所与上海股权托管交易中心联合开发，链接资本要素市场与技术要素市场，助力社会资本支持科技创新和成果转化。

　　颜明峰在接受采访时坦言，当前天使投资活跃度不高，原因在于市场财富效应不明显，技术资产估值体系不完善，技术价值难以衡量，市场流动性受限。科技成果转化需更多天使投资人参与。

　　颜明峰发现，理想中的“天使投资人”往往是占比较少的“个人合格投资者”，他们财富自由，能摆脱短期获利束缚，以长远视角审视项目。同时，拥有产业背景也是理想天使投资人的显著特征之一。

　　但仅有财富和产业背景还不够，天使投资人还需对创新和创业充满热情与执着。这种热爱驱使他们积极参与项目，为项目赋能。

　　在项目寻找上，颜明峰发现，“好项目找不到资金，资金发现不了好项目”是市场现状。天使投资项目非标化，缺乏统一标准，投资决策依赖个体判断。市场需合规、有公信力的平台，促进早期投资生态高效、规范。

　　建框架，强资源——上海要建立更多“标准”和“规则”

　　上海技术交易所作为首家国家级常设技术市场，在“确权、确价”上下功夫，支撑新质生产力形成。

　　颜明峰表示，上海技术交易所聚焦生产性要素配置，通过确权、估值和交易网络体系建设，促进技术与资本匹配。认股权是其中一种方式，即便没有认股权，也有其他途径，关键在于明确认股权在科技成果转化中的作用。

　　“科技成果 + 认股权”仍处于试点阶段，已有两家投资机构、三家金融机构开展业务推进，一个技术成果加认股权项目已挂牌交易。市场推介正在进行中。

　　颜明峰指出，上海国际科技创新中心建设正从“搭建科创框架”向“强化科创功能”转型，掌握“标准”和“规则”是关键。通过自主建设重大科学装置和构建创新网络，提升上海在全球科创领域的话语权。

　　要打造具有全球影响力的科创中心，需有全球化视野，聚焦国内优质科创资源整合。上海技术交易所强化“资源配置能力”，决定区域在科创生态中的话语权。

　　将设“投早投小”基金，助力科技成果转化从0到1

　　上海技术交易所已建立标准化的确权、确价功能体系，打造有公信力的公共服务平台。包括设立产业专板、围绕高校发挥平台作用、构建专家团队等。

　　《科创板日报》记者获悉，上海技术交易所计划成立“投早投小”成果转化基金，与天使投资机构协同投资，吸引更多资本流入。颜明峰期望，通过统一确权、确价体系和市场认可的估值标准，构建联通的交易网络，推动天使投资发展，赋能上海科创。

（文章来源：科创板日报）