8月14日晚间，科翔股份(300903)发布公告称，公司拟以简易程序向特定对象发行股票，募资总额不超过3亿元，扣除发行费用后拟将全部用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目和补充流动资金项目。

　　科翔股份本次以简易程序向特定对象发行股票的发行对象为不超过35名（含）符合中国证监会规定条件的特定投资者，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之八十。

　　根据预案，智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目总投资为2.5亿元，拟使用募集资金投入2.4亿元，建设周期为18个月，项目实施主体为科翔股份全资子公司智恩电子（大亚湾）有限公司（以下简称“智恩电子”）。据测算，本项目总体可实现年均销售收入2.39亿元，年均净利润2154.61万元，项目税后内部收益率为15.48%，税后静态投资回收期为6.43年（含建设期）。

　　按照计划，本次募投项目拟在智恩电子现有的生产基地上，对部分生产线进行生产设施迭代，购置高端服务器用PCB的相关生产设备，以替换部分运行老旧的生产线设备，保持产线升级前后现有厂区产能总体不变。项目建成后，智恩电子将拥有年产10万平方米的高端服务器用PCB产能，进一步优化公司现有产品结构，拓展产品在高端服务器领域的应用场景和市场空间。

　　科翔股份表示，在光模块及高端服务器用PCB市场领域，公司已成功开拓中兴、锐捷网络、立讯精密、昊阳天宇、中磊电子、京信网络、迈存信息、卓怡恒通、联达兴、北辰智联、联业和等客户，为项目实施奠定了市场基础。

　　但是，PCB产业属于资金密集型产业，一方面，生产PCB产品需要多种专业性生产设备及相关检测设备，另一方面，PCB产品种类繁多，定制化程度高，对不同PCB产品，公司需要根据产品结构、基材材质、产品性能及客户要求，并结合公司自身的工艺特点选择和使用不同的生产设备。同时，随着PCB产业的发展和市场竞争，公司需要投入更多的资金以满足原材料采购、产品生产、市场拓展和竞争等业务发展的需求。当前公司的资产负债率较高，现金流比较紧张，需要获取流动资金以支持和保障公司的日常经营和企业发展。

　　科翔股份2020年11月在创业板上市，主要从事高密度印制电路板研发、生产和销售。

　　上市后科翔股份盈利状况堪忧，虽然营收保持连年增长，但归母净利润2021年至2024年已连续4年下滑，2023年和2024年还陷入亏损泥潭，分别亏损1.59亿元和3.44亿元。而2021年和2022年其净利润合计才1.2亿元。

　　科翔股份解释称，公司近两年持续亏损的原因主要系江西九江、赣州、上饶等生产基地的产能尚未充分释放，单位产品分摊的固定成本较高，边际效益未显现；加之2023年以来覆铜板、贵金属等原材料价格持续处于高位，公司在营业收入实现增长的同时，利润空间持续承压，毛利率出现下降。

　　2025年一季度，公司继续亏损，归母净利润为-3326.43万元，不过由于销售收入增长和毛利率回升，亏损同比已大幅减少。

　　与此同时，公司资产负债率近年来波动上升，已由上市当年不足50%升至2025年一季度的74.13%。

　　值得注意的是，科翔股份应收账款一直高居不下。截至2022年末、2023年末、2024年末和2025年3月末，公司应收账款账面价值分别为131,010.79万元、155,832.73万元、176,298.06万元及170,470.65万元，占同期末流动资产总额的比例分别为37.98%、47.68%、46.71%及48.09%，占比较高且随着业务规模扩大而呈现逐年上升趋势。

　　科翔股份提示相关风险称，公司下游客户多是国内上市公司或电子信息产业知名客户，信用较好，公司按照行业惯例给客户一定信用账期。公司已根据谨慎性原则对应收账款计提坏账准备。未来公司应收账款余额可能会随着经营规模的扩大而增加，若主要债务人的财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致应收账款无法如期收回，将对公司经营成果造成不利影响。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）