爱建证券机械设备行业事件点评指出，DeepSeek凭借显著的价格优势脱颖而出。在推理能力方面，DeepSeek V3和R1模型经测试，其表现可对标OpenAI-o1；在成本上，无论是输入令牌的数量还是令牌定价，相较海外竞品均具有显著的成本优势。技术路径方面，DeepSeek基于MLA+MoE架构，其中MLA是其降低推理成本的关键创新。MoE架构和预训练形成了模型的差异化优势，减少了集群训练中的等待期，提升了算力利用率。预计DeepSeek将逐渐打破行业对算力的过度依赖，启发业界将目光转向推理端。随着MoE效率的提升，后续不仅不会减少相关投资，反而将通过降低模型算力成本，实现AI部署的“普惠化”，推动整体经济效益的扩大。

　　DeepSeek坚定走开源路线，致力于提升模型效能，吸引了大量B端用户进行部署。在下游应用方面，尽管闭源大模型厂商提供微调服务，但受限较多，同时应用端在使用私有数据微调时也存在顾虑。而DeepSeek的V3系列使得私有部署和自主微调成为可能，为下游应用带来了远超闭源时代的弹性空间。当DeepSeek的性能逐渐达到甚至超过海外闭源模型时，以GPT4、Mistral为代表的闭源方案在价格以及应用场景等方面将失去原有竞争力。开源和闭源模型在细分应用场景上并不矛盾，DeepSeek将被高校、实验室等用户优先采用，并不会对云厂商产生直接竞争。

　　DeepSeek有望在人形机器人多模态交互和工业场景中发挥重要作用。目前，人形产业趋势逐渐明朗，自研人形整机的放量预期将带动FSD芯片需求的扩张。根据Tesla Optimus的最新指引，预计2024-2035年间，人形机器人将率先在工业、物流、医疗以及零售等领域落地；2035年后，将实现家用的全场景和个性化覆盖。DeepSeek高质价比的推理能力有望在多模态人机交互、复杂环境下的指令理解和工业场景任务分解等方面发挥助力。

　　指数表现方面，根据DeepSeek概念（886100），春节后开盘至今（2025年2月7日-2025年2月14日），指数区间涨幅达+22.82%。与智能制造相关的个股主要为供水、储能、测试设备公司，如领储宇能旗下AI平台部署R1模型后发酵，后续有望为公司主营业务降本增效。

　　目前，特斯拉Optimus量产在即，相关产业链与人形机器人板块相关性较强的标的有望迎来新的发展机遇。

（文章来源：财中社）