电力现货市场加速推进，火电水电核电迎机遇
AI导读：
电力现货市场进展提速，火电在现货市场博弈中具备优势。水电行业折旧密集到期，可增厚利润。核电加快核准建设，未来占比有望提升。建议关注皖能电力、长江电力等潜力股。
机构指出，电力现货市场的快速推进以及电力企业的资产并购重组，成为2025年电力行业发展的两大重要趋势。
核心逻辑
1. 当前，电力现货市场进展显著加速，火电在现货市场博弈中展现出明显优势。在发电层面，火电相较于其他电源具有更高的调节灵活性，能够灵活调整发电策略，高价时段多发，低价时段少发，有效应对价格变化。从价格角度看，火电现货结算价普遍高于燃煤基准价，而风电及光伏则面临折价交易。因此，我们持续看好火电在现货市场推进中的经济优势。
2. 水电行业特征显著，前期设备投资高昂，折旧占成本比重高，但实际运营年限远超折旧年限。“十四五”至“十六五”期间，水电公司面临折旧密集到期，这将显著提升其表端利润。水电公司普遍拥有高净现比，多数公司净现比超过1.5，经营性现金流量净额超过营业收入50%，为公司提供稳定且较高的分红比例。水电板块平均分红率较高，且呈上升趋势。
3. 我国核电正处于加速核准和建设的战略机遇期。2025年初，中国核电漳州核电站1号机组投产，随后中国广核陆丰1号机组也全面开工建设。随着技术进步和安全性提升，核电在电力供应中的占比有望迎来长期增长。
4. 为降低整体碳排放，提升绿色电力应用比例至关重要。当前中国电力结构以火电为主，数据中心供电结构中火电占比超70%。尽管近年来数据中心行业可再生能源电力使用量有所增长，但仍低于全社会平均水平。随着绿电消费场景拓宽和政策补贴到位，未来绿电在算力场景中的消费比重将逐步提升。
利好个股
建议关注：皖能电力、长江电力、浙能股份、中国核电、华能水电等潜力股。
本文内容精选自以下研报：
《山西证券电力及公用事业年度策略报告：火电迎并购重组机遇，水电红利优势持续》
《中原证券电力及公用事业行业月报：2月以来三峡水情回暖，陆丰核电1号机组全面开工》
《国盛证券电力行业周报：煤价跌破关键点位，火电或迎超额利润，绿证核发大幅增长》
《算力带动电力需求增长，绿电促进算电协同发展【民生电力公用·周报(25WK08)·20250223】》
（文章来源：证券时报网）
郑重声明：以上内容与本站立场无关。本站发布此内容的目的在于传播更多信息，本站对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至yxiu_cn@foxmail.com，我们将安排核实处理。
