3月5日，天风证券发表研究报告称，AI基建潮正加速推进，柴发行业有望优先受益。

全球AI资本开支呈现快速上行趋势，AI算力基建投资力度不断加大。据华信咨询设计研究院预测，中国未来三年将在AIDC领域投资至少5000亿元；同时，微软、亚马逊、谷歌、Meta计划在2025年前在AI领域投入超过3000亿美元。智算中心广泛使用GPU等高功耗芯片，导致芯片、机柜功率持续提升，进而推动数据中心规模迅速扩张。

数据中心基础设施的重要性日益凸显，对电力可靠性提出更高要求。高等级IDC需设置容错或冗余系统，普遍采用双路市电+UPS+柴油发电机的配置。

柴发技术成熟且应用广泛，IDC成为其高价值应用场景。根据Frost&Sullivan和华经产业研究院数据，2015-2023年间，全球柴发市场由114亿美元增长至165亿美元，中国市场增长至47亿美元。在科勒统计中，2017-2019年中国柴发市场前三大客户（数据中心/制造业/电力市场）的容量占比分别为40%/16%/14%，数据中心客户作为高端用户，单价超过200万元。

国际大厂长期主导柴发市场，而国产原装品牌实现从0到1的突破。T1国际龙头如康明斯、MTU、卡特等主要服务于高端市场；T2品牌则包括国产原装潍柴、玉柴，以及国产OEM泰豪、科泰、苏美达等，目前它们在IDC、金融行业的影响力有限。但从2024年起，国产原装柴发品牌开始进入大型IDC市场，潍柴首次中标中国移动2025年柴发集采项目。

在柴油发动机领域，尽管中国柴机销量在2019-2024年间的CAGR仅为-1.65%，但发电用柴机销量却由18.8万台增至40.9万台，CAGR高达21.4%。大缸径柴油机主要用于发电和船舶领域，长期被国外品牌垄断；潍柴通过收购掌握了大缸径技术，2019-2022年间，大缸径产品销量由2800台增至8800台，收入由7.8亿元增至29.5亿元，2024年大缸径机还将新增2500台产能。

控制器方面，负责提供发动机的启停、监测、保护等功能，国内外知名品牌包括深海、丹控、众智等，性能差距较小。大型发电机生产企业更倾向于自产控制器。

零部件方面，要求标准高、工艺复杂，供应商导入严格但稳定。我国柴机零部件已形成完整的产业链，众多高价值量环节已实现国产化。

在AIDC的驱动下，柴发市场需求激增。算力集中建设导致柴发需求翻倍，国际龙头供应紧张，国产导入有望加快。

据我们测算，2025、2026、2027年中国智能算力规模对应的智算中心功耗需配置柴发分别为6330、8912、12327台。当前正处于算力集中建设期，若考虑2025-2026年算力适度超前建设，则当前柴发需求将达到约5000台，较2024年需求增长显著。海外龙头普遍面临订单饱满、交付延迟的问题，预计短期内扩充的产能可能会优先满足海外需求。

（文章来源：财中社）