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中信证券研报指出，民企物业服务公司历史问题已消散，分红吸引力强，现金资产安全边际高。经营性现金持续净流入，高分红可持续。即将公布的2024年年报有望兑现高分红及长期稳健发展的愿景，推荐头部民营物业服务企业。

新华财经上海3月14日电 中信证券研报指出，民企物业服务公司历史问题已消散，分红吸引力强，现金资产安全边际高。民企物业服务公司经营性现金持续净流入，高分红可持续。当前物业服务板块的催化剂是即将公布的2024年年报有望兑现高分红及长期稳健发展的愿景。推荐头部民营物业服务企业。

具体来看，样本民企物业管理公司市值/企业在手资金比为1.9x，预计2024年股息率为5.6%（剔除金科服务后为6.0%）。因房地产关联方出险，部分应收款坏账，融资并购扩张路径被证伪，市值大幅下降。截至2025年3月13日，多家民企物业服务公司股价较历史高点降幅超90%。

2022年行业低潮后，民企物业服务公司虽关注度下降，股价大幅下行，但仍坚持现金分红，股利支付率高达70%。

民企物业服务公司治理问题在增量上得到控制，关联地产公司拖欠款项问题虽未彻底解决，但业主增值服务毛利占比下降，关联方应收款增长放缓。随着房地产行业供给侧改革推进，民企物业管理公司保持独立性，关联地产公司陷入债务重组。大股东更需维持物业服务公司资金独立安全，物业服务公司股票增发和股东减持可能性较低。

（文章来源：新华财经）