新能源车企的“价格战”正深刻影响产业链。从上市公司财报及证券时报记者的实地采访来看，汽车供应链上下游企业中，不少公司正面临价格与账期的双重压力，在“追求收入”与“确保回款”间艰难抉择。

已披露的2024年汽车类上市公司年报显示，应收账款规模增加、周期延长成为显著特点。车企庞大的应付账款及沉淀资金，导致供应链企业现金流紧张，影响整个汽车产业链的资金安全。

多数受访者指出，这种趋势并非良性循环。如何激活巨额应收账款，确保全行业盈利，成为亟待解决的问题。部分受访者认为，实现资金高效流动，运用“新地图”推动生产力发展，是产业链实现良性竞争的关键。

应收账款之痛

汽车照明和电子控制系统供应商通宝光电2024年年报显示，应收账款周转率为3.02，同比下降。去年公司净利润8309万元，却背负1.82亿元应收账款，上汽通用五菱等车企成为主要欠款方。

类似情况屡见不鲜。主营底盘零部件的北特科技，2024年营收超20亿元，增速超7.5%，但应收票据及应收账款也超过6亿元。

另一端，整车企业应付账款规模上升，资金沉淀。

小鹏汽车2024年营收创新高，达408亿元，但应付账款周转天数逐年攀升，去年达232天。公司应付账款及票据增至230亿元以上。

北京某机构投资经理万程表示，市场规模虽在扩张，但供应商账期问题一直制约产业链发展。从配件上车到收款，供应商或需等待一年。自2020年起，车企应付账款及票据周转天数逐年增长，造车新势力账期更长。

中国车企应付账款平均周转天数为182天，意味着部分上游供应商在投入生产、交付货物、支付前期款项后，需等待六个月才可能收到货款。

回款问题也制约汽车产业链的安全与创新。

华东地区某汽车配件厂商负责人王化表示，从车企确定结款到收款，有时近一年。这对依赖自有资金的中小企业构成考验，对需要融资运转的企业挑战更大。

账期拖延导致极端事件频发。去年12月，广州某品牌公司公开催款。2024年四季度，极越品牌供应商维权，200多家供应商欠款数亿元。

又爱又恨的订单

与“一手交钱一手交货”的消费品交易模式不同，中国汽车产业供应链多采用“上车再结”模式。

这与汽车产业特性有关。万程分析，汽车是重资产行业，固定资产重，产业链长。新车研发成本高，需以年为单位收回成本，短期内无法产生正向现金流，负债及账期伴随而生。

从商业逻辑看，占用供应商资金对链主企业有利，体现商业话语权。但供应链企业不认同此观点，认为国内车企挤占上游空间，导致应付账款积压、账期延长。

对于“价格战”，车企也有苦衷。动力电池原材料价格上涨导致动力电池价格暴涨，广汽集团曾称“车企是在给动力电池厂商打工”。

万程表示，宁德时代等龙头供应商凭借份额掌握定价权，但中小供应商压力巨大。多数供应商对大订单态度矛盾，不做可能饿死，做了担心被拖死。

王化表示，价格与账期若不达标，连合作机会都没有。企业常选择追求收入，但这也导致一些供应商依靠借贷经营，现金流脆弱。

赫中企云创始人张宁认为，汽车产业链账期长短关乎整个链条的发展效率。市场经济下，账期体现供销双方溢价能力，但肆意拉长账期不符合契约精神。

万程认为，供应链企业通过降本增效化解压力很难。在成熟工艺的制造业，成本空间有限，价格透明。若车企降本指标向上层延伸，可能导致偷工减料。

警惕“花式玩法”

采访中，供应商揭示了部分车企拉长账期的做法。即便账期结束，供应商拿到的往往是承兑汇票，包括银行汇票和车企发行的商业汇票。

某头部车企打造的供应链金融平台知名，部分应付账款被打包成金融产品流转。供应商可将汇票抵押融资，或打折、贴现变现。

王化认为，这再度拉长账期。造车格局未定，谁都无法预料哪家车企会倒下，账期拉长下的“白条”更易演变为坏账。

万程认为，这些电子凭证本质是白条，与苏宁、国美压货模式相似。非供应商主动选择，而是为加速现金回款不得不做出的选择。

政策端已发力。国资体系要求央企对中小企业采用现金支付，不得使用“白条”；央行新规要求“电子白条”基于真实交易，付款期最长不超过1年。

张宁表示，监管部门规范“电子白条”，意味着供应链金融依靠信用扩张的“野蛮生长时代”或结束。车圈供应链金融模式仍存在，但政策套利空间变小。

“整零矛盾”何解？

汽车行业“整零矛盾”由来已久，近年愈发明显。

张宁分析，产业步入“价格战”周期是核心原因。若车企和供应商利润可观，供应商实力雄厚，资金链正常，账期长点关系不大。但如今车企和供应商内卷，利润被挤压，空间消失。

压力下，精细化管理和出海寻新市场成为解困之道。泰德股份实施精细化生产管理，生产效率提升，成本下降，业绩良好。苏轴股份构建国内外双驱动格局，海外市场业务增量明显，毛利率高于国内市场。

更多供应链公司则选择“熬”。王化认为，供应商的苦日子还将继续。若依靠市场力量调节，新能源车企或经历洗牌，供应链格局将如何变化，难以预料。

部分受访者更关注如何实现企业和产业链间的良性竞争。张宁认为，供应链金融发展的正道是让资金高效流动。应以效率为导向，构建基于数据洞察的主动型资金配置体系。数字化解决方案或成为破解长账期困境的更优选择。

万程表示，若依靠“商务压价”降本，而非供应链效率协同、技术创新降本，此路径不可持续。企业需用“新地图”探索新质生产力。

令受访者振奋的是，《保障中小企业款项支付条例》修订后公布，将于2025年6月1日起施行。多数供应链人士认为，汽车产业链长账期及沉淀资金使用效率低下问题，有望迎来转机。

（文章来源：证券时报）