尽管美国宣布对芯片等电子产品免除所谓“对等关税”，但从A股半导体的市场表现来看，情绪反应并不如想象中强烈。关税政策的调整对半导体行业的影响究竟有多大？

　　4月14日，Wind芯片指数和半导体指数均在早盘高开后回落，当日小幅收涨。个股方面，盈方微涨停，思瑞浦、富满微、瑞芯微、芯原股份等个股大涨；但铖昌科技、复旦微电、纳思达、拓荆科技等个股跌幅在3%以上。

　　多家A股半导体企业接受采访时表示，对美出口占比不大，关税政策变化影响有限。部分企业仍在观望，会密切关注关税后续变化。

　　机构分析指出，当前关税政策仍处于动态调整阶段，未来仍需关注美国或以国家安全为由对半导体加征关税，以及相关产业链在高关税下的转移。半导体生产设备的豁免可能与台积电等企业在美投资建厂有关。

　　美东时间4月11日，美国海关及边境保护局（CBP）发布豁免特定产品“对等关税”的通知，涵盖了芯片、半导体设备等产品。其中，芯片、半导体行业备受关注，关税豁免对国产半导体行业构成利好。

　　中金公司分析认为，本次豁免是此前半导体豁免规则的细化与落地。但部分与半导体生产相关的商品在对等关税初次落地之时未被豁免，如半导体制造设备。

　　多数国内半导体公司回应称，由于主营业务在国内，对美业务占比较小，因而“对等关税”对公司业绩直接影响有限。但行业对未来关税政策普遍持悲观态度。

　　与此同时，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，根据海关总署规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。这意味着，晶圆厂不在美国的芯片企业基本不受关税影响。

　　中信建投分析指出，原产地认定新规将对在美国本土生产晶圆的芯片公司造成打击，但晶圆制造主要位于中国台湾的企业不受影响。美国本土具备晶圆产能的半导体公司如TI、Intel等，其产品一旦被加征高额关税，将降低在中国大陆市场的竞争力。

　　国产模拟IC厂商将受益于关税调整，面临的价格竞争压力将显著缓解，市占率有望持续提升。同时，芯片上游代工环节也将受益，设计企业可能将流片环节转移至中国境内生产。

　　平安证券认为，在关税反制的背景下，美国核心半导体设备和材料厂商的进口成本增加，将提升国内晶圆厂采购国产设备、材料的意愿，国产化大趋势将进一步提速。

　　一家电源管理芯片企业相关人士表示，在美国关税政策下，产业链将更倾向于使用国产芯片，加速芯片国产化。该人士还称，公司将在销售和研发端扩招人员。

（文章来源：21世纪经济报道）