基建板块会否再次起飞？

　　全年基建投资保持稳健增长

　　为实现今年一季度经济“开门红”，年初众多省市积极推进重大项目开工。据MySteel统计，1-3月重大项目开工投资额合计达18.6万亿元，同比增长29%。

　　政府亦加速发债筹资以支持基础设施建设，资金来源包括国家预算内资金、国内贷款及城投债等。据中国人民银行数据，2025年一季度政府债券净融资3.87万亿元，同比大增2.52万亿元，资金主要用于重大项目建设。

　　中金公司研报指出，基建作为稳增长的重要工具，预计二季度广义基建投资同比增速将维持在约10%的高位。

　　长江证券研报显示，1-3月专项债发行速度较去年同期加快，实物工作量有序推进，带动基建投资稳健增长。截至4月12日，专项债年初以来累计发行10183亿元，同比多发3639亿元，发行进度达23%，同比快6.4个百分点。展望全年，财政发力明确，根据2025年政府工作报告，地方政府专项债券拟安排4.4万亿元，比上年增加5000亿元，重点用于投资建设等。在中央与地方财政的共同支持下，预计全年基建投资将持续稳健增长。

　　多只中字头央企估值较低

　　据证券时报·数据宝统计，A股涉及基建工程的上市公司共48家，截至4月18日收盘，概念股合计A股市值9626.38亿元。

　　从盈利角度看，根据2024年年报、业绩快报及预告净利润下限，2024年净利润超亿元的有15家，其中7家中字头央企盈利超10亿元，包括中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建、中国能建、中国中冶、中铁工业。

　　以中国建筑为例，公司2024年实现净利润461.87亿元，同比下滑14.88%。报告期内，公司深入推进海外高质量发展战略，经营规模和质量持续提升。2025年计划实现新签合同额超4.6万亿元，营业收入超2.28万亿元。

　　从估值水平看，截至4月18日收盘，17只基建工程概念股滚动市盈率（PE）低于30倍，其中8股市盈率不到10倍，包括中国建筑、中国铁建、中国中铁等。此外，17股市净率（PB）低于1倍，如中国铁建、中国中铁等。

　　据数据宝统计，滚动市盈率低于30倍且市净率低于1倍的基建工程概念股共12只。其中，2025年以来跌幅超10%的有5只。上述12只低估值股票中，7股上涨空间逾30%，中国电建上涨空间达53.53%，位居首位。

（文章来源：证券时报网）

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