AI导读：

A股财报季结束，半导体行业主要企业一季度业绩揭晓。行业洗牌加速，AI成为新的增长引擎。寒武纪等企业净利润大幅增长，而斯达半导、卓胜微等行业龙头则面临挑战。下一轮半导体的增长引擎又会是什么？

技术的更迭伴随着行业的洗牌与话语权转移，半导体行业亦是如此。A股财报季已结束，半导体行业主要企业纷纷公布了一季度业绩。业绩背后，是技术创新与市场选择的双重考验：曾经的行业龙头开始遭遇挑战，而AI热潮则催生了新的行业明星。

总市值超百亿的半导体公司中，有13家一季度净利润下滑，包括格科微、卓胜微、斯达半导等知名企业。这些公司因所处细分领域不同，业绩下滑原因各异。如卓胜微受季节规律影响，斯达半导因研发投入加大，富瀚微则因下游客户库存控制导致提货放缓。

而在净利润增幅前十的榜单上，AI成为关键驱动力。恒玄科技、寒武纪、瑞芯微等企业均受益于此。特别是寒武纪，总市值已超4200亿元，成为A股市值前三十中除中芯国际外唯一的半导体公司。一季度营收暴增4230%，净利润增超256%，归因于市场拓展和AI应用落地。

恒玄科技和瑞芯微则受益于AI端侧需求爆发。士兰微则凭借对大型白电、通讯、工业、新能源、汽车等市场的拓展，一季度扭亏为盈。然而，即便拥有技术和产线优势，斯达半导、卓胜微等行业龙头也未能完全逃避周期影响和行业竞争。

卓胜微因计提存货跌价准备增加，导致资产减值损失大幅扩大，被外界猜测存在存货积压或产品滞销情况。而寒武纪存货和预付账款大幅提升，被分析师解读为验证公司需求端景气度以及自身供应链韧性。

卓胜微面临的不仅是产能爬坡的阵痛，更是5G换机潮退却后，消费电子市场增长逻辑的转变。上一轮半导体热潮由通讯、工业、新能源、汽车等领域驱动，这一轮则是AI。下一轮半导体的增长引擎又会是什么？这是留给芯片厂商们的思考。

在这个技术为主导的领域，没有永恒的霸主，只有持续进化的生存者。

（文章来源：财联社）