A股生物医药行业一季度成绩单揭晓，多家上市公司开门红。

　　盈利方面，381家药械企业盈利，50家企业净利翻倍，彰显行业强劲动力。

　　细分板块亮点纷呈：医药外包（CXO）板块地缘政治风险下逆势上扬；医疗器械板块高端设备国产替代加速；创新药板块资本寒冬后迎收获期。

　　面对行业竞争加剧与全球产业链重构，国内生物医药行业多赛道、多方面寻求突破。

　　50家药企净利实现翻倍增长

　　截至目前，A股494家生物医药行业上市公司2025年第一季度业绩报告均已出炉。盈利方面，381家药企实现盈利，占比近八成。其中，50家药企净利翻倍，表现抢眼。

　　中红医疗成为净利增长王，归母净利润同比增长1369.95%。得益于全球丁腈市场需求增加，公司经营状况好转，亏损收窄超30%。

　　尔康制药归母净利润增幅紧随其后，第一季度同比增长868.91%，得益于医药和新能源双轮驱动模式。特别是非洲锂矿采选项目产能释放，贡献显著。

　　此外，三友医疗、翰宇药业、睿昂基因、阳普医疗、微电生理等同样交出归母净利润翻倍成绩单。

　　医药外包：强势回归成行业亮点

　　美国生物安全法案悬而未决，为CXO行业赢得喘息空间。今年一季报显示，CXO行业订单量整体上升。药明康德、康龙化成、凯莱英等龙头企业业绩亮眼。

　　业绩层面，A股CXO板块29家上市公司中，18家实现归母净利润增长。皓元医药、泓博医药、金凯生科、睿智医药等增幅显著。

　　医疗器械：国产替代加速成趋势

　　国内医疗器械板块保持高速增长，已成为全球第二大市场。2024年中国医学装备市场规模达1.35万亿元，同比增长约6%。

　　A股医疗器械板块129家上市公司中，106家实现盈利。迈瑞医疗、英科医疗、联影医疗营收规模排名前三。

　　面对美国关税施压，高端医疗器械国产替代进程或加速。CT、MRI等高端影像设备进口成本激增，国产设备性价比凸显。

　　然而，低值耗材厂商可能受关税波动影响失利。IVD厂商则在市场需求回落、医疗控费、集采等多重因素影响下持续承压。

　　创新药：商业化成果显著迎曙光

　　创新药板块高投入高风险备受关注。近年来，行业资本寒冬让市场担忧。但政策支持和企业研发能力提升让创新药板块迎来新曙光。

　　科创板上市药械企业中，75家实现盈利。艾力斯、诺诚健华等盈利额度高。百济神州在经历多年亏损后，终于看到盈利希望。

　　国泰海通证券表示，国产创新药持续放量，海外销售趋势向好。部分企业扭亏为盈，盈亏平衡点渐近。

（文章来源：国际金融报）