创新药板块在经历持续几年的下跌后，今年终于迎来转机。

　　2021年初，医药板块特别是创新药板块开始大幅调整，这一趋势持续了4年。然而，今年以来，创新药板块强劲反弹，多只医药主题基金业绩亮眼，收益率超过40%。

　　“抢眼表现！创新药还能追吗？”已成为天天基金的热议话题，凸显医药行业的高关注度。多位基金经理表示，当前医药板块基本面正在复苏，医药行业最艰难的时刻或许已经过去。

　　医药主题基金强劲反弹

　　Choice数据显示，截至5月23日，医药主题基金年内平均收益率超13%，其中多只基金收益率突破40%。

　　具体来看，长城医药产业精选混合基金年内收益率为60.39%，中银港股通医药混合基金收益率为50.79%，永赢医药创新智选混合基金、华安医药生物股票基金、中银医疗保健混合基金、鹏华医药科技股票基金、富国医药创新股票基金等收益率均超过40%。

　　业绩领先的医药主题基金主要重仓了创新药板块。

　　以长城医药产业精选混合基金为例，截至一季度末，其前十大重仓股涵盖泽璟制药、信达生物、益方生物等多家创新药企业。

　　然而，医药领域子行业众多，表现分化明显。今年主要是创新药板块表现突出，部分配置创新药较少的医药主题基金仍未实现正收益。截至5月23日，业绩垫底的医药主题基金年内亏损超过12%，医药主题基金年内首尾业绩相差超过70个百分点。

　　某基金研究员指出，医药行业投资复杂，对基金经理的选股能力提出高要求。

　　后续投资机会展望

　　尽管多数医药主题基金今年净值反弹，但对于2021年高点买入的投资者而言，回本之路依然漫长。部分医药主题基金近四年亏损仍超过50%。

　　以知名医药基金经理葛兰为例，其管理的中欧医疗创新股票基金在2021年至2024年连续四年收益为负。但今年该基金已录得正收益，截至5月23日，年内收益率为23.24%。

　　如今，医药板块迎来转机，后续投资机会成为焦点。

　　融通健康产业基金经理万民远表示：“最艰难的时刻或已过去。我们对医药板块持乐观态度，从中长期看，医药板块是确定性较高的大赛道。”

　　万民远认为，医药板块回调时间足够长，股价位置较低。同时，医药产业政策积极变化，推动医药行业长期增长的核心驱动力未变，如人口老龄化、疾病谱变化、创新技术供给等。随着需求端增长和创新端改善，医药板块估值有望修复。在A股市场回暖背景下，具备创新优势的医药企业将迎来良好投资机会。

　　东吴基金基金经理毛可君预计，2025年我国创新药将迈入“收获季”。近期创新药板块上涨并非短期变化所致，而是源于过去两三年我国创新药行业整体竞争力提升。当前市场对医药产业的估值态度已发生明显变化，产业政策对实质性创新的支持更为明确，加之我国创新药原研成果持续验证，具备核心创新力的医药资产正迎来价值重估机遇。

　　平安基金基金经理周思聪表示：“目前创新药处于海外出海市场和国内医保市场的双重提振周期，2025年是中国创新药行业的‘三个元年’——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。”

　　从产品端看，公募正在加大对医药主题基金的布局力度，特别是创新药领域的投资机会。二季度以来，已有13只医药主题基金上报。

（文章来源：上海证券报）