摘要：

　　我们认为近期创新药的行情是短期与长期共振的结果。医药行业经历了长时间的调整，目前正处于估值底部、创新启动、基本面好转及政策支持四大底部区域，对医药板块长期看好。三生制药与辉瑞的60亿美元合作成为行业上涨的标志性事件，凸显创新药科研能力提升及价格优势。

　　中国创新药在BD拓展上表现出色，得益于低成本、高效能及国家政策支持。低成本包括人才和供应链优势，使得海外买家更加关注中国技术。创新药的支付端也在改善，随着政策出台，丙类目录优化将促进商业保险覆盖，降低患者负担，推动创新药发展。

　　ASCO大会将催化创新药板块，中国药企参会数量大幅提升，预披露的临床数据显示创新药效果不断提升。创新药ETF国泰（517110）是投资创新药领域的便捷工具，建议投资者通过ETF布局创新药趋势。

　　正文： 一、短期事件叠加长期培育，创新药长期向好

　　主持人：大盘震荡之际，创新药板块为何会逆势上涨？是短期情绪推动，还是长期价值重估的开始？国产创新药出海势头强劲，如何定义全球生物医药新版图？今天邀请创新药ETF国泰（517110）基金经理梁杏解读创新药机会。

　　梁杏：近期三生制药与辉瑞合作，金额高达60亿美元，医药板块异动。这是短期与长期共振的结果，医药行业处于底部蓄力阶段，四个底部区域支撑长期表现。三生制药合作成为标志性事件，显示创新药科研能力提升及价格优势。

　　二、中国创新药BD拓展优势

　　主持人：授权事件及价格上升，是否代表中国创新药全球地位提升？

　　梁杏：是的，中国创新药在BD拓展上表现出色，得益于低成本、高效能及国家政策支持。低成本包括人才和供应链优势，高效能使得海外买家关注中国技术。国家政策鼓励创新药发展，提供高深度产品线。

　　主持人：创新药出海会受关税争端影响吗？

　　梁杏：短期影响不大，我们卖的是知识产权，而非药品。成本低、伦理道德支持也是优势。

　　三、丙类目录优化支付端

　　主持人：国家医保局优化创新药支付体系，探索丙类药品目录，支持商业保险覆盖。丙类是什么？如何覆盖？

　　梁杏：药品目录分甲、乙、丙三类，丙类报销比例低，需商业保险或自费。创新药纳入丙类，商保支持将改善支付端，促进创新药发展。国内创新药研发成本高，支付端改善将使更多患者受益。

　　四、用创新药ETF国泰（517110）布局创新药趋势

　　主持人：创新药ETF受热捧，是否适合投资？

　　梁杏：医药ETF规模整体萎缩，但创新药ETF因基本面因素可能表现良好。建议通过创新药ETF国泰（517110）布局创新药趋势。

　　五、ASCO大会催化创新药板块

　　主持人：ASCO大会将公布重要临床数据，对创新药有何影响？

　　梁杏：ASCO是重要会议，关注度高。中国药企参会数量大幅提升，临床数据显示创新药效果不断提升。双抗领域中国表现强劲，创新药趋势已形成，现在是产出阶段。

　　风险提示：市场观点变化波动，不构成投资建议。提及个股和基金仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。

（文章来源：每日经济新闻）