近期，华尔街的金融巨头们普遍警告称，美股在今年剩余时间内或将回吐年初的全部涨幅，并可能跌至去年10月的低点。然而，历史数据却给出了一个相反的启示：即便美股在今年经历了大幅波动，最终仍有可能维持全年的涨幅。

高波动年份往往伴随上涨趋势？

市场研究公司Bespoke Investment Group的数据显示，今年美股市场的波动性显著增加。同时，芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index，即“华尔街恐慌指数”）在过去一周内上涨了近11%，达到略高于20的水平，这已超出了市场稳定时期的常态。

众多投资者已经开始预期，今年的美股波动性将显著增强。而历史数据则揭示了一个有趣的现象：在波动性较高的年份里，标普500指数往往能够实现全年的上涨。

截至美东时间周三，标普500指数已经度过了2023年的第35个交易日，其中近一半交易日的日波动幅度超过1%。回顾历史，类似情况曾出现在1988年、2003年、2008年、2009年和2016年。

Bespoke指出，在这五个高波动的年份中，标普500指数有四个年份都实现了上涨：1998年上涨12%，2003年上涨26%，2009年上涨23%，2016年上涨9.5%。

今年与2008年的情况大相径庭

唯一的例外是2008年，由于金融危机的爆发，标普500指数全年下跌了38.49%。在2008年的前35个交易日中，标普500指数累计下跌了8.5%，并在随后的时间里继续下跌32.7%。

然而，今年的情况与2008年截然不同。尽管自2月中旬以来，美股年初的涨幅有所收窄，甚至在本周二创下了今年最大的日跌幅，但总体而言，美股年初至今仍然保持着4%以上的涨幅。

近期，摩根士丹利、摩根大通等金融巨头纷纷发出警告，称美股将在未来几个月内出现下滑。美国银行更是预测，到3月初，标普500指数今年以来的全部涨幅将被抹去。

这些警告背后的主要担忧包括美联储在抗击通胀的过程中继续上调利率，以及企业利润率的恶化。Bespoke表示：“尽管2月份的市场表现并不乐观，但考虑到10年期美债收益率本月迄今已上涨超过40个基点，当前的市场状况可能比标普500指数下跌2%和纳斯达克指数下跌不到1%更为严峻。”

（文章来源：财联社）