AI导读：

　　A股三大指数今日集体走强，创业板指重返4000点，并且突破2015年6月的高点，创出历史新高。截止收盘，沪指涨0.67%，深证成指涨1.67%，创业板指涨2.63%。沪深京三市成交额超过3.2万亿，连续第6个交易日突破3万亿。行业板块涨


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　　A股三大指数今日集体走强，创业板指重返4000点，并且突破2015年6月的高点，创出历史新高。截止收盘，沪指涨0.67%，深证成指涨1.67%，创业板指涨2.63%。沪深京三市成交额超过3.2万亿，连续第6个交易日突破3万亿。行业板块涨多跌少，电源设备、电子化学品、电网设备、电力、半导体、非金属材料、元件、通信服务、消费电子板块涨幅居前，保险、能源金属、白酒板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过3200只，近150只股票涨停。

　　当地时间5月12日，芝加哥商品交易所集团（CME Group）宣布，将与GPU算力指数公司Silicon Data合作，计划于2026年内推出全球首个算力期货合约，相关合约仍有待监管部门审批。这意味着，算力将像原油、黄金一样，成为可以在期货交易所买卖的标准化商品。该合约将挂钩Silicon Data编制的GPU按需租赁费率日度指数，面向金融机构、交易员、AI开发者及云服务商，帮助参与者锁定未来算力价格、对冲波动风险。

　　CME Group董事长兼首席执行官TerryDuffy称算力为“21世纪数字经济的新石油”，表示投资者需要一个可信赖的期货市场来提供透明度、流动性和有效的风险管理。Silicon Data首席执行官Carmen Li表示，当前算力市场高度碎片化，缺乏标准化参考定价，算力期货将为行业提供更可靠的估值和对冲工具。

　　今年以来，国内外多款大模型接连上新、AI智能体快速普及，带动算力市场持续升温。专家表示，从当前的供需情况看，未来一段时间算力租赁市场仍有望持续增长。赛迪研究院电子所先进计算研究室副主任徐子凡表示，当前算力租赁行业处于高景气、结构性紧缺的阶段，2026年市场规模预计达到2600亿元，高端的GPU出租率超过90%。数据显示，到今年3月份，我国日均词元调用量已突破140万亿，两年增长超千倍。而这样快速增长的趋势，如今仍在延续。

　　中信建投认为，国产算力供需两旺，算力通胀持续。其中需求方面，DeepSeek首轮融资规模最高达500亿元，募资资金核心用于补充算力资源；豆包的Token消耗量从去年底的60万亿/天提升至今年4月初的120万亿/天。东吴证券表示，国内token需求旺盛，供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购，算力缺口较大。国产算力景气度斜率陡峭，2026年是国产AI算力全线兑现元年。

　　中信建投：国产算力供需两旺

　　国产算力供需两旺，算力通胀持续。其中需求方面，DeepSeek首轮融资规模最高达500亿元，募资资金核心用于补充算力资源；豆包的Token消耗量从去年底的60万亿/天提升至今年4月初的120万亿/天。供给方面，国产芯片渗透提速且供给能力持续改善，根据IDC数据，2025年中国云端AI加速器本土芯片出货占比达41%，华为以81.2万颗领跑；CPU同样受益于Agent加速渗透，CPU/GPU配比可能从此前的1:8提升至1:1，带来CPU需求激增。

　　东吴证券：2026年是国产AI算力全线兑现元年

　　国内token需求旺盛，供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购，算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1，算力租赁行业迎来了加单和涨价的“量变”。商业模式升级，token分成的“质变”。算力租赁头部公司宏景科技、协创数据、盈峰环境和利通电子年报/一季报算力租赁业绩和订单已经体现。国产算力景气度斜率陡峭，2026年是国产AI算力全线兑现元年。

　　渤海证券：国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段

　　北美四大云服务厂商在近期财报季集中更新资本开支指引，多数上调2026年度资本开支预期，充分印证全球AI算力需求仍处于高速增长阶段。当前全球头部云厂商已进入提价周期，相关企业有望迎来价值重估机遇；算力租赁及IDC厂商亦将充分受益于智算中心新建与扩容带来的产业红利。DeepSeek等头部大模型厂商正加快推进与国产芯片的技术协同，国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段。

　　华源证券：看好算力租赁/国产算力/海外算力相关产业链

　　海外CSP大厂财报陆续发布，主业在AI驱动下实现高速增长，并且进一步上修了资本开支规划，对于算力建设的旺盛需求带动了全球AI硬件产业链的高增长，海外AI硬件公司一季度展现出较强的增长韧性；同时，随着国内先进制程产线的扩产和良率爬坡，为国产算力的市占率提升提供了坚实的产能支撑，算力芯片厂商一季度展现了较好的增长势头。考虑到接下来AI迭代和渗透率持续提升带来的对于算力旺盛需求，看好算力租赁/国产算力/海外算力相关产业链。

　　东莞证券：建议关注国产算力产业链相关投资机遇

　　DeepSeek V4和LongCat-2.0-Preview模型均在国产算力深度赋能下展现出全球领先的大模型能力，标志着国产算力正迈向实质性“可用”阶段，有望推动更多国内大模型厂商加速推进与国产芯片的技术协同，建议关注国产算力产业链相关投资机遇。

　　国金证券：国内算力行业正迎来发展机遇

　　国内算力行业正迎来发展机遇，随着数字化转型加速，算力需求持续增长，产业链上下游协同创新，推动技术突破和应用场景拓展，为行业长期发展奠定坚实基础。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）