低价股正在快速“消失”。截至12月6日，股价低于5元的个股数量已从9月23日的1225只锐减至606只，近乎“腰斩”。其中，2元以下的低价股更是仅剩22只，与9月23日的172只相比减少了150只，降幅高达约九成。这反映出低价股市场正在经历一场深刻的变革。

万得低价股指数自12月以来已累计上涨14.68%，报497.22点，创下自2022年3月以来的新高。该指数的年涨幅更是高达51.82%，超越了上证指数、沪深300、上证50等主要股指。若以9月24日为计算起点，低价股指数已累计上涨90.18%，涨幅之大，令其他股指难以望其项背。

回望半年多前，许多低价股的股东还在为“面值退市”的危机而忧心忡忡。然而，如今这些股票的股价已远超1元。多位业内人士在接受第一财经采访时认为，本轮低价股大涨的主要原因在于低估值、概念题材以及流动性驱动。低估值为低价股提供了上涨的“燃料”，而流动性则如“一把火”般点燃了市场情绪，概念炒作更是“火上浇油”，共同推动了低价股指数的飙升。然而，也要看到部分小市值、基本面欠佳的低价股已经处于超涨状态，未来游资击鼓传花还能持续多久，仍存在不确定性。

目前市场上仅存的22只股价低于2元的低价股，主要来自交通运输、钢铁、公用事业等传统行业，其中16只是“ST股”，这些公司普遍存在持续经营能力不足等问题。山东钢铁、重庆钢铁、海航控股等公司的总股本偏大，股价偏低，但海航控股的股价有望在近期涨回2元。

回顾今年二季度，低价股板块一度陷入“死亡螺旋”的困境，即股价越低跌幅越大。当季度低价股指数跌幅达29.94%，创下自2020年二季度以来的最大季度跌幅。当时，有200只个股的股价低于2元，包括包钢股份、绿地控股等百亿市值股的股价也跌至1.5元以下。两市低价股数量处于2018年以来的高位。然而，随着市场加速优胜劣汰，这些“问题股”“僵尸股”正在加速出清。

在本轮行情中，并购重组、半导体、AI、机器人等概念层出不穷，为低价股提供了上涨的动力。南京化纤就是一个典型的例子。尽管其扣非净利润已经连续6年零三个季度亏损，但因其拟收购的南京工艺在人形机器人领域有所应用，游资便借此机会炒作南京化纤。近一个月来，南京化纤多次登上龙虎榜，股价也大幅上涨。

此外，豆神教育乘着“AI+教育”的东风，股价也实现了大幅上涨。然而，尽管其股价涨幅惊人，但公司的AI业务对业绩的贡献并不高。截至2024年前三季度，公司AI教育产品产生的相关收入占营业收入的比例不超过4%。这反映出概念炒作在低价股上涨中的重要作用。

除了概念炒作外，有的低价股在本轮行情中大幅上涨也让担忧“面值退市”的股东松了一口气。岭南股份就是一个典型的例子。其股价在年内累计上涨了440%，从最低的0.77元涨至目前的4.54元。这一涨幅不仅让股东们看到了希望，也反映了市场对低价股的追捧程度。

东吴证券的研报分析称，由于政策向基本面传导存在时滞，实体经济融资需求恢复相对缓慢。此时股市受益于剩余流动性充裕，将率先反应市场交易流动性逻辑。资金更关注短期证伪概率较低的远期基本面。因此，小盘、科技题材在活跃资金的驱动下表现出了明显的优势。

（文章来源：第一财经 略有删改）