深圳商报·读创客户端记者陈燕青

今年，A股市场整体表现跌宕起伏。年初A股在1月份遭遇大跌，随后自2月初开始企稳反弹，至5月下旬达到高点。然而，市场随后又陷入近5个月的持续调整。9月下旬，得益于一系列利好政策的刺激，A股迅速反弹，投资者信心得到提振。尽管这一波大涨未能持续，但A股此后一直维持高位震荡态势。

据私募排排网数据显示，在纳入统计的2014只股票策略产品中，前11个月的平均收益率为18.65%。其中，1753只产品实现正收益，占比高达87.04%。在实现正收益的产品中，有1228只产品的收益率不低于10%，包括817只收益在10%-30%之间的产品；252只收益在30%-50%之间的产品；140只收益在50%-100%之间的产品；以及19只收益率不低于100%的产品，最高收益率更是达到了惊人的276.53%，首尾业绩相差312.68个百分点。值得一提的是，在五大策略中，股票策略在高收益产品（收益不低于50%）中的占比高达73.17%。

主观多头策略在今年以来表现尤为突出。数据显示，截至11月30日，纳入统计的1342只主观多头产品中，前11个月的平均收益率为20.25%，其中1137只产品实现正收益，占比达到84.72%。在股票策略的高收益产品中，主观多头策略产品占据了主导地位。具体而言，在收益不低于50%的159只股票策略产品中，主观多头策略产品的占比高达85.53%。然而，主观多头产品的收益分化也较为明显，最高收益率与最低收益率之间相差高达312.68个百分点。

在股票策略中，规模对业绩的影响显著。大规模私募的整体表现明显不及小规模私募，但大规模私募的业绩更为稳定，分化程度较低。数据显示，截至11月30日，纳入统计的408只大规模私募（包括管理规模在100亿以上和50亿-100亿之间的私募）旗下的股票策略产品前11个月的平均收益率为15.87%，其中348只产品实现正收益，占比为85.29%。这一整体收益表现明显不及中规模以及小规模私募。在大规模私募旗下实现正收益的股票策略产品中，有197只产品的收益率介于10%-40%之间，而收益率不低于50%的产品仅有36只，主要来自于玖鹏资产、东方港湾、前海博普资产、万方资产等私募机构，最高收益率为135.61%，首尾业绩相差169.36个百分点。

相比之下，小规模私募旗下的股票策略产品整体表现更为出色，且高收益产品众多。数据显示，截至11月30日，纳入统计的1216只小规模私募（包括管理规模在0-5亿和5-10亿之间的私募）旗下的股票策略产品前11个月的平均收益率为19.69%，其中1058只产品实现正收益，占比为87.01%。在小规模私募旗下实现正收益的股票策略产品中，有99只产品的收益率不低于50%，其中15只产品的收益率不低于100%，这些高收益产品主要来自于行必达(厦门)私募、前海鹏铁投资、创富汇投资、申量基金、宜庆投资、上海庆涌私募、宝荟投资、同威投资、广东广金、上海易善私募等私募机构，最高收益率为276.53%，首尾业绩相差306.00个百分点。

（文章来源：深圳商报·读创）