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18日A股市场沪指强势上扬，深证成指、上证50指数均走强，成交额萎缩。申万宏源证券指出当前仍是牛市“起手式”，分为两波行情，建议关注并购重组和回购注销机会。

18日，A股市场呈现出分化格局，沪指在盘中强势上扬，而深证成指与上证50指数同样展现出走强态势。值得注意的是，全市场成交额再度萎缩，显示出投资者情绪趋于谨慎。

截至收盘，具体指数表现为：沪指上涨0.62%，收于3382.21点；深证成指上涨0.44%，报10584.27点；创业板指微涨0.04%，报2202.14点；科创50指数则表现出色，涨幅达到1.47%。沪深北三市合计成交额为13755亿元。

盘面热点方面，旅游餐饮、食品饮料、酿酒、农业以及券商等板块表现不佳，走势偏弱。而半导体板块则展现出强劲的拉升势头，成为市场亮点。此外，电力、汽车、银行、钢铁等板块也呈现上扬趋势。概念股方面，人脑工程、AI眼镜、量子科技等概念股表现活跃，吸引了市场关注。

对于市场走势，申万宏源证券分析指出，当前市场仍处于牛市“起手式”阶段，且分为两波行情。第一波行情预计将在2024年底展开，以9月24日国新办发布会政策拐点为起点，市场风险偏好逐步提升。然而，随着市场主要矛盾切换为国内外政策相对力量的变化，2025年开年市场可能面临震荡。第二波行情则最晚可能在2025年下半年启动，这反映了2026年A股盈利能力拐头向上的可见度提升，有望成为真正的大级别上涨行情的起点。此外，2025年年中前后市场可能震荡加剧，财政政策的发力效果将成为关键。

在投资策略方面，申万宏源证券建议向金融改革要回报，并关注并购重组和回购注销的机会。随着并购重组鼓励政策的持续催化，投资者应关注三类机会：一是上市未果的科创企业可能通过借同一实控人的上市平台变相上市；二是央企资产注入地方政府利用上市平台盘活资产的机会；三是基于产业趋势拐点的并购机会，特别是传媒、计算机、医药生物以及先进制造等领域，这些行业有望在2025年迎来一二级市场联动拐点的方向。此外，随着市值管理指引的落地，相较于现金分红，回购注销在市值管理方面的效果更为直接，有望成为未来的主流趋势。

（文章来源：证券时报网）