随着全球AI芯片领域热度不断攀升，A股半导体领域的佼佼者寒武纪-U（688256）股价亦呈现持续上扬态势。截至12月18日收盘，该公司股价成功突破600元大关，总市值更是飙升至2500亿元以上。

据悉，寒武纪专注于研发、设计并销售应用于各类云服务器、边缘计算设备及终端设备的人工智能核心芯片。目前，公司产品线涵盖云端、边缘产品线、IP授权及软件等多个领域。2021年3月，寒武纪成功入选《EETimes》评选的“AI芯片公司(AI CHIP) TOP10”榜单。

自2020年7月上市以来，寒武纪股票发行价为64.39元/股。尽管上市前后公司业绩持续亏损，但寒武纪并未放弃努力。2020年至2023年，公司分别亏损4.35亿元、8.25亿元、12.56亿元、8.48亿元。然而，今年前三季度，寒武纪实现了营业收入1.9亿元，同比增长27%；尽管净利润为-7.2亿元，但同比增长10.3%。在第三季度，公司单季度实现营业收入1.21亿元，同比增长高达285%；净利润为-1.94亿元，同比增长26.06%。

综合来看，寒武纪前三季度的业绩得到了券商的广泛关注与认可。中航证券指出，寒武纪第三季度经营性采购支出大幅增加，存货水位也随之上升，达到10.15亿元。这一积极备货行为或能说明公司产品已得到客户认可，且需求旺盛，有望为公司业绩的快速增长提供有力保障。尽管国产AI算力芯片与英伟达等巨头相比仍有差距，但公司业务驱动主要由国产替代需求产生，具有广阔的发展空间。保守估计，公司在2024及2025年主要以消化2024年存货为主，按照60%毛利率测算，当前存货对应25.4亿元收入。

民生证券同样表示，寒武纪单季度收入大幅增加，存货等指标增加也体现了公司对未来发展的信心。华福证券则指出，在当前国产替代进程的关键时刻，寒武纪交出了亮眼的业绩。考虑到公司第四季度营收一般占到全年营收的较大比例，且公司资产端已蓄力已久，华福证券对公司第四季度的需求释放持乐观态度。此外，华福证券还表示，2024年是国产大模型的崛起之年，互联网推理算力需求也在不断释放中，国产算力芯片市场空间有望持续高速增长。

外部消息面上，近期定制AI芯片巨头博通的股价连续大涨，总市值突破万亿美元；而GPU龙头英伟达的股价则连续多日下跌。这一变化引发了资本市场对AI芯片技术路线变化的关注，同时也使得AI定制芯片的市场前景备受资本推崇。

（文章来源：证券时报）