A股全天震荡走低，市场分化显著

12月23日，A股市场经历全天震荡下行，沪深两市主要指数呈现明显分化。截至收盘，沪指下跌0.5%，深成指跌幅达1.03%，创业板指则下跌0.98%。在上周（12月16日至20日）的交易中，A股市场整体同样呈现出震荡回调的趋势。

对于A股当日的盘面表现，前海开源基金首席经济学家杨德龙给出了他的解读。他指出，银行板块在今天逆势大涨，多只大盘银行股的股价更是创出历史新高，成为市场上少有的亮点。而近期市场风格已发生转变，前期备受追捧的题材股、概念股大幅回落，与此同时，低估值蓝筹股尤其是分红率较高的银行股，开始受到资金的青睐，并出现了大幅反弹。

杨德龙进一步分析称，银行股今天的爆发与近期国债受到追捧密切相关。由于投资者风险偏好降低，市场风格开始倾向于低估值、高分红的股票，而银行股作为高股息率的代表，自然成为了受益者。此外，近期出台的关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的政策，也对银行股等破净股提出了明确要求，推动了其市值的提升。同时，大股东增持等积极信号也进一步增强了市场对银行股的信心。

然而，与此形成鲜明对比的是，前期热炒的AI概念股集体回调。这主要与部分股票收到监管函，导致抛压增加有关。另外，随着年底临近，投资者开始关注年报业绩，缺乏业绩支撑的小盘股、微盘股因此出现了退潮。

展望2025年，杨德龙认为市场风格将较为多元化，价值股、成长股均有机会表现。同时，他也看好AI相关板块的增长潜力，认为中国在人工智能领域具有巨大的应用前景和消费市场，因此AI相关概念股值得投资者关注。此外，他还提到了人形机器人、低空经济、无人机以及新能源等经济转型方向，认为这些领域也将成为投资者关注的焦点。

对于明年的A股市场走势，多家机构持乐观态度。中信证券预计跨年行情将由活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配共同推动。而招商策略则认为A股在未来两年出现大级别上行的概率较大。东莞证券首席经济学家杨博光也表示，随着海外发达经济体进入降息周期，海外流动性外溢有望向中国资产回流，这将为A股市场带来积极影响。

杨博光进一步指出，2025年是中国“十四五”规划的收官之年，在“稳中求进”政策导向基础上，将进一步融入“以进促稳”的战略思维，通过中央加杠杆的形式促进实体经济与资产价格之间的共振效应。从经济数据看，工业增加值增速上行、消费端稳步回升以及基建投资增速保持高增长态势等迹象均表明中国经济基本面稳健向好。随着宽松的流动性环境与积极主动的财政政策的持续推动，中国经济基本面与A股市场估值端将稳步提升，有望带动市场迈向“基本面牛市”。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

（文章来源：21世纪经济报道）