上周，A股市场呈现弱势震荡格局，市值大小不同的个股表现分化显著，其中ST板块与中小盘个股跌幅较大。对此，机构分析指出，短期市场风险偏好下降对小微盘个股的抑制作用较为明显，但预计中期影响将相对有限。6月6日晚，中国证监会相关负责人通过公开回应，详细解释了相关政策，市场情绪因此得到显著疏解，中小盘个股的整体流动性也恢复正常。

展望未来市场走势，随着A股盈利周期的逐步修复，那些盈利复苏弹性较大、整体估值较低且基金配置处于历史低位的大盘龙头股，有望继续展现出强势表现。在此背景下，红利资产再度成为机构推荐的首要配置选项。

近期市场弱势的原因主要包括多重因素的综合影响。一方面，A股市场退市新规的实施，使得小微盘个股、问题股以及ST股表现不佳，相关板块的市场风险偏好降低。然而，券商普遍认为，退市风险对指数的影响更多是情绪层面的冲击，并非主要矛盾。长期来看，加大退市力度有助于优化市场结构，强化价值投资理念。

另一方面，外部扰动因素也不容忽视。欧洲央行在6月降息，但其货币政策会议表态偏“鹰”。同时，端午节小长假期间，美国5月非农就业数据超预期回升，美元指数大幅上涨，市场对美联储的降息预期也因此推迟。尽管如此，中银国际证券分析认为，随着加拿大及欧洲央行降息，全球货币降息周期有望逐步开启，我国外需环境也有望延续偏强态势。

从指数层面看，今年A股市场大小指数分化显著，大盘指数如中证A50、沪深300等表现突出，而中小微盘指数则表现不佳。展望未来，卖方机构普遍认为大盘龙头股占优的风格将持续。随着政策落地推动基本面改善，企业盈利复苏将支撑A股中枢上行，低估值、低配置、业绩弹性更大的白马板块或将更受欢迎。

在增量资金方面，今年市场的增量资金主要由险资、被动基金、外资构成，这些资金的审美偏好较为一致，均聚焦大市值龙头股。此外，主动型偏股基金的持仓也发生转向，回归A股龙头、核心资产。中信证券在半年度策略中表示，A股核心驱动正从预期修复转向现实验证，净资产收益率改善将成为本轮盈利周期修复的主要特征。

在当前宏观背景下，大盘龙头股的盈利优势正逐步凸显。分行业来看，多数行业龙头股的净利润同比增速和净资产收益率均高于行业整体水平。因此，在配置方面，红利资产再度成为机构推荐的首选。平安证券表示，A股市场在经历短期震荡后，中期结构性机会在增加，建议投资者围绕基本面信号及政策方向布局。

多家机构均认为，高盈利质量且稳定分红的大盘红利资产是当前市场的优选。长江证券指出，在结构性行情中，以石油、煤炭、电力、运营商等为代表的红利板块应作为长期主线配置。中信建投证券则提示投资者，在布局红利板块时，应聚焦最强品种，如公路、动力煤、白电、火电、核电等具备必需品属性、盈利波动较低、业绩下修压力较小的品类。