2024年，全球IPO市场显著降温，A股市场同样未能幸免，IPO活动呈现明显放缓态势。不论是首发上市数量、规模，还是会审企业数量，均遭遇了明显下滑。

金融投资报记者观察到，证监会多次重申IPO全流程的严格监管，政策导向愈发明确，新股发行节奏持续放缓。其中，IPO审核一度停滞长达101天，市场反应强烈。然而，展望2025年，多家权威机构预测IPO发行节奏有望迎来复苏。

多管齐下，力促IPO高质量发展

自2023年8月证监会宣布收紧IPO节奏，并启动逆周期调节机制以来，IPO步伐显著放缓。多家原计划接受IPO现场检查的公司，纷纷主动撤回申请。同时，部分存在问题的IPO公司也出于各种原因，主动撤销了上市计划。对此，管理层提出了“申报即担责”的监管原则，要求IPO申请一旦受理，企业就必须为其申请承担法律责任。

数据显示，2023年1月至9月，平均每月上会企业数为25.7家，而2024年则锐减至4.91家。从首发上市情况来看，2024年共有100家公司上市，远低于2023年的353家，整体节奏大幅放缓。

IPO发行减速，质量提升成关键

进入2024年，IPO发行节奏进一步放缓。在减速的同时，管理层采取了一系列措施，推动IPO高质量发展。政策层面，证监会联合交易所、证券业协会等发布了多项制度文件，包括修订《退市制度》《上市规则》等，旨在提高主板及创业板上市标准，强化科创板“硬科技”属性，全方位加强退市要求，规范网下报价行为，并增设科创板新股申购持股市值要求。

监管部门持续强调“从严审核拟上市企业”和“持续加强全链条把关”的监管原则。证监会相关部门负责人表示，将大幅提高拟上市企业现场检查比例，以提升上市公司质量，回应投资者关切。

IPO市场遭遇寒冬，融资额大幅下滑

回顾2023年，A股市场共有353家企业成功首发上市，融资额高达3565亿元。然而，2024年IPO市场的低迷表现，导致这些数据出现了断崖式下滑。截至2024年底，A股市场仅有100家企业首发上市，累计融资683亿元人民币。与2023年同期相比，IPO数量和融资总额分别下降了68%和80%。

从发行地点来看，创业板在2024年的首发上市数量和融资规模均位居前列。具体而言，创业板共有38家公司完成首发上市，融资额达到225.81亿元。上交所主板、科创板、深交所主板和北交所则分别完成了17家、15家、7家和23家公司的首发上市。

从融资额来看，2024年各首发上市公司的融资额整体有所下滑，未出现大型融资案例。国货航以34.94亿元的融资额位居首位，永心股份和艾罗能源分别以24.3亿元和22.26亿元的融资额紧随其后。展望2025年，随着强监管系列新规的落地和中长期资金入市的推动，A股IPO市场有望整体平稳，并逐步实现发行节奏的常态化。

国泰君安证券预测，2025年沪深板块股票发行节奏将回暖，全年发行数量预计在150家至210家之间，合计募资规模将达到1600亿元左右。

新股过会率保持高位

随着丹娜(天津)生物科技股份有限公司顺利过会，2024年A股市场IPO审核工作落下帷幕。全年共有57家公司上会，其中51家顺利通过，过会率高达89.47%。

2024年新股上会工作主要分为两个阶段。第一阶段从年初至2月7日，共有23家公司上会，其中20家顺利过会，过会率为86.95%。第二阶段从5月16日至年末，共有34家公司上会，31家顺利过会，过会率提升至91.17%。

审核机构在审核过程中，主要关注企业的经营业绩、募投项目和业务相关问题。其中，经营业绩的可持续性、业绩增长的合理性以及是否存在期后业绩下滑风险等是询问最多的领域。

（文章来源：金融投资报）