12月30日，国货航成功上市，作为本年度最大规模IPO，为2024年新股市场画上了圆满的句号。下半年以来，随着资本市场的加速回暖，新股发行市场也呈现出企稳态势。

自11月起，科创板开始受理新“国九条”后的首家未盈利企业申请。12月27日，沪市主板和创业板分别迎来了本年度各自板块内的首家IPO企业。而就在12月30日晚间，北交所更是一口气新增了13家企业的IPO申请。

截至12月30日，A股市场共有254家IPO在审企业（含提交注册企业），其中北交所数量最多，达到102家，紧随其后的是创业板53家，科创板22家，沪市主板和深市主板则分别为44家和33家。

安永审计服务合伙人汤哲辉表示，2025年A股IPO活动预计将保持整体平稳，并有改善迹象，逐步实现IPO发行节奏的常态化。同时，资本市场资源要素将更多地向“新质生产力”领域集聚。此外，国务院等部门在2024年发布文件，支持符合条件的新材料和大数据相关行业企业上市，预计这些行业的IPO数量将会增加。

回顾2024年，A股市场共有100只新股上市，同比下降68.05%。IPO募资规模达到673.53亿元，同比下降81.11%，创下自2015年以来的最低值，略高于2014年的640.65亿元。其中，创业板在上市新股数量和募资额方面均领先。

然而，今年上市的新股募资额普遍不高，百亿级项目缺席。从数据来看，仅有17家企业的首发募资额超过十亿元，且主要集中在10-35亿元的区间内。其中，国货航以34.95亿元的首发募资额成为本年度最大的一单IPO。

值得注意的是，今年仅有14只新股实现超募，超募现象大幅减少。这主要得益于监管层严把准入关，优化发行承销制度，强化新股发行询价定价配售各环节的监管，从严监管高定价超募。

新股平均发行价格降至22.46元/股，而去年则接近29.9元；新股平均首发市盈率也仅为21.71倍，比去年全年的43.20倍回落近一半。其中，超过53只新股的首发市盈率在20倍以下，合计有75只新股实际募资额低于原计划。

随着新股供给量下降、一级市场询价趋于理性，新股破发现象基本消失，新股不败“神话”重现A股。今年新股上市首日仅有1只破发，即2月8日在科创板上市的上海合晶，上市首日下跌6.31%。

年内上市的100只新股平均上涨近252.76%，中位数涨幅近166.79%，较去年平均水平（首日平均涨66.5%，中位数涨幅39.6%）增长明显。其中，71只新股首日涨幅翻倍，占比达71%。强邦新材以24.3倍的最大涨幅成为年内的“新股涨幅王”。

在沪深新股中，共有59股首日盈利超1万元，“万元肉签率”近77%。其中，长联科技以19.3万元的盈利规模位居年内新股首位。诺瓦星云作为本年度唯一一只百元股，上市首日最高涨幅达229.96%，投资者中一签最高浮盈可达14.59万元。

2024年IPO节奏有所放缓，但从审核端来看，今年上市委会议共审核了57家次企业，其中53家顺利过会，过会率达到92.98%。同期，审核未通过企业1家，暂缓审议企业3家，取消审议2家，提交注册企业95家，注册生效85家，终止注册10家。

随着市场环境的好转，发行上市领域有所松动，IPO受理和审核端也迎来突破。下半年以来，多家企业成功受理IPO申请。展望2025年，行业人士预计IPO审核及发行节奏有望逐步常态化。

清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩指出，随着宏观经济趋稳、市场信心回暖以及监管层对市场乱象治理取得阶段性成效，IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期。

（文章来源：21世纪经济报道）