12月30日，国货航顺利完成了今年最大一笔IPO上市，为2024年的新股市场画上了圆满的句号。下半年以来，随着资本市场逐步回暖，新股发行市场也呈现出明显的企稳态势。

自11月以来，科创板受理了新“国九条”政策发布后的首家未盈利企业申请。12月27日，创业板和沪市主板也分别迎来了今年各自板块内的首家IPO企业。而在12月30日晚间，北交所更是一举新增了13家企业的IPO申请，显示出市场活力的显著提升。

截至12月30日，A股市场共有254家IPO在审企业（含提交注册企业），其中北交所数量居首，达到102家，创业板次之，为53家，科创板22家，沪市主板和深市主板则分别为44家和33家。这一数据反映出各板块在新股发行方面的积极进展。

安永审计服务合伙人汤哲辉预计，2025年A股IPO活动将整体保持平稳，并有望出现改善迹象，逐步实现IPO发行节奏的常态化。资本市场资源要素将继续向“新质生产力”领域集聚。此外，国务院等部门在2024年分别发布了支持符合条件的新材料、大数据相关行业企业上市的文件，预计相关行业IPO数量将有所增加。

回顾2024年，A股市场共有100只新股上市，同比下降68.05%。IPO募资规模达到673.53亿元，同比下降81.11%，创下自2015年以来的最低值，但略高于2014年的640.65亿元。其中，创业板在上市新股数量和募资额方面均保持领先地位。

尽管新股上市数量有所减少，但各板块均保持了活跃态势。沪市主板、深市主板、创业板、科创板和北交所分别有17家、7家、38家、15家和23家企业上市。然而，整体来看，今年上市的新股募资额普遍不高，百亿级项目缺席。仅有17家企业的首发募资额超过十亿元，主要集中在10-35亿元区间。其中，国货航以34.95亿元的首发募资额成为2024年最大的IPO项目。

值得注意的是，受监管政策和市场情绪影响，新股超募情况大幅减少。今年仅有14只新股实现超募，其中科创板新股艾罗能源的超募比例最高，达到14亿元。这一变化源于监管层严把准入关，优化发行承销制度，强化新股发行询价定价配售各环节监管。

在新股发行价格方面，今年以来新股平均发行价格为22.46元/股，较2023年的近29.9元有所下降。新股平均首发市盈率也仅为21.71倍，较去年全年的43.20倍回落近一半。其中，超过53只新股的首发市盈率在20倍以下，合计有75只新股实际募资额低于原计划。

尽管面临诸多挑战，但新股不败的神话在2024年再度重现A股。随着新股供给量下降和一级市场询价趋于理性，破发现象基本消失。今年新股上市首日仅有一只破发，其余新股均实现上涨。

从首日表现来看，年内上市的100只新股平均上涨近252.76%，中位数涨幅近166.79%，较去年平均水平增长明显。其中，71只新股首日涨幅翻倍，整体占比达到71%。以首日单签最大盈利计算，共有59股首日盈利超1万元，“万元肉签率”近77%。其中，长联科技以19.3万元的盈利规模位居年内新股首位。

展望未来，随着强监管系列新规的陆续落地和宏观经济趋稳，市场信心逐渐回暖。行业人士预计，2025年IPO审核及发行节奏有望逐步常态化。清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩指出，随着监管层对市场乱象治理取得阶段性成效以及IPO审核流程的进一步优化，IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期。

（文章来源：21世纪经济报道）