A股2024年行情圆满落幕。据统计，今年42只A股银行股中，40只个股涨幅超过10%，表现强劲。其中，工商银行、农业银行等27只个股涨幅更是超过30%，更有11只银行股年内累计涨幅超过50%。

今年以来，银行板块表现尤为亮眼，板块指数累计涨幅超过37%，远超大盘表现。平安银行、中信银行等个股多次冲击涨停，四大行等多只银行股在2024年股价屡创新高。

业内专家分析指出，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场关注。银行股凭借较高的股息率和极低的估值，成为资金追捧的热门选择。展望2025年，在适度宽松货币政策的预期下，市场利率有望进一步下行，为高股息个股提供有力支撑。

银行股大涨 估值与股息率双重驱动

2024年，银行股迎来大涨行情，42只A股银行股中仅有一只微跌，其余41只个股中40只累计涨幅超过10%。具体来看，上海银行涨幅最高，达到68.98%，沪农商行紧随其后，累计上涨62.52%。此外，成都银行、浦发银行等也均实现大幅上涨。六大行中，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅逾52%，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行也均实现显著上涨。

万联证券研究所郭懿表示，长端利率的下行是推动高股息资产价格表现的重要因素。银行股较高的股息率以及极低的估值，叠加市场防御需求上升，共同助推了银行板块表现。

开源证券分析师刘呈祥则认为，银行股大涨的原因包括资金驱动、化债政策缓解财政压力以及复苏前夕布局核心资产等。此外，被动指数型基金增配银行股，也进一步推动了银行股的上涨。

中信证券分析师肖斐斐指出，除高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季，绝对收益资金和相对收益资金均存在配置需求，共同加大了对银行板块的配置力度。

多因素共振 银行股股价屡创新高

2024年，多只银行股股价创历史新高。龙年首个交易日，银行板块便实现开门红，中国银行大涨4.64%领涨银行股。此后，在资金大幅买入下，中国银行、农业银行等股价持续创新高。年中，大盘承压下，银行板块逆势走强，工商银行等多股盘中最高价再创年内新高。临近年底，银行股再迎一波走高，四大行股价纷纷创历史新高。

前海开源基金首席经济学家表示，银行股出现较大幅度上涨，主要与银行股低估值、高股息率的特点有关。由于投资者风险偏好降低，市场风格利好低估值高分红的股票，银行股因此备受青睐。

此外，央行表态将创设证券、基金、保险公司互换便利，非银机构获取高等级流动性资产后可作为质押物融入资金入市，银行股成为非银首选。同时，新出台的市值管理办法对破净股提出明确要求，通过多种方式提高市值表现，也为银行股上涨提供了助力。

展望2025 高股息策略仍是优选

展望2025年，郭懿表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。叠加新增市场资金更多来自于被动基金或低波产品，高股息个股仍将是优选。

杨德龙则表示，预计2025年市场风格将更加多元化，价值投资者和题材性投资者都将获得较好的赚钱效应。同时，他也指出，由于银行本身商业模式的限制，净利润留存收益部分作为重要的资本内源补充，满足监管要求，推动未来业务和规模的扩张。

刘呈祥认为，2024年下半年银行业绩总体筑底企稳，判断2025年或迎来向上的拐点。再加上增量政策的持续出台，降准等动作释放流动性，银行板块行情也将迎来机会。

中泰证券分析师戴志锋则从历史复盘角度指出，2025年行情的演绎可参考过往年份，上半年高股息策略仍是优选，下半年则需关注政策变化。

（文章来源：财联社）