A股2024年行情圆满落幕。据统计，在42只A股银行股中，有40只个股涨幅超过10%，表现抢眼。其中，包括工商银行、农业银行在内的27只个股涨幅更是超过30%，更有11只银行股年内累计涨幅超过50%，整体涨幅惊人。

2024年，银行板块表现尤为出色，银行板块指数累计涨幅超过37%，远超大盘表现。年内，平安银行、中信银行等个股一度涨停，而包括四大行在内的多只银行股股价也屡次刷新历史新高。

业内人士指出，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场关注。银行股凭借其较高的股息率和极低的估值，成为资金的优选。展望未来，随着2025年适度宽松货币政策的实施，市场利率有望进一步下行，为高股息个股的行情提供有力支撑。

银行股大放异彩，低估值高股息策略受追捧

2024年，银行股整体表现优异，不仅实现了绝对收益，还获得了超额收益。在42只A股银行中，仅兰州银行微跌1%左右，其余41只个股均实现上涨。其中，上海银行涨幅最高，达到68.98%，沪农商行紧随其后，年内累计上涨62.52%。此外，成都银行、浦发银行等个股涨幅也均超过60%。六大行的涨幅同样名列前茅，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅逾52%，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的涨幅也均超过40%。

万联证券研究所郭懿表示，自2023年末以来，宏观环境及企业盈利预测的调整过程中，高股息策略备受市场关注。长端利率的下行推动了高股息资产价格表现，而银行股较高的股息率及极低的估值成为资金的优选。同时，市场防御需求的上升也助推了银行板块的市场表现。

开源证券分析师刘呈祥指出，2024年银行股大涨的原因包括资金驱动、化债政策缓解财政压力、复苏前夕布局核心资产等。此外，被动指数型基金增配银行股也是推动银行板块表现的重要因素之一。从沪深300和上证50指数包含的银行股及其权重来看，大行及招商银行、兴业银行等权重较高，充分受益于ETF基金扩容。

中信证券分析师肖斐斐表示，12月银行板块表现良好，主要受益于高频资金显示的增量资金及临近银行中期分红季的绝对收益资金配置需求。当前经济、政策、资金面的合力共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值将继续上行。

多因素共振，银行股股价屡创新高

2024年，多只银行股股价创历史新高。龙年首个交易日，上证综指收涨1.56%，银行板块也迎来开门红。随后，中国银行、建设银行、交通银行、农业银行等多只银行股股价屡创新高。特别是在年中及年底时段，银行股更是迎来一波又一波的上涨行情。

前海开源基金首席经济学家表示，银行股的大幅上涨及创新高表现与银行股低估值、高股息率的特点密切相关。由于投资者风险偏好降低，在市场风格上利好低估值高分红的股票，而银行股无疑是高股息率的代表。

此外，央行表态将创设证券、基金、保险公司互换便利，非银机构获取高等级流动性资产后可作为质押物融入资金入市。银行股的低估值高股息成为非银机构的首选。同时，国务院国资委发布的市值管理办法也对破净股的市值管理提出了明确要求，进一步推动了银行股的上涨。

展望2025，高股息个股行情仍存支撑

展望2025年，郭懿表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率有望进一步下行，为高股息个股的行情提供支撑。同时，新增市场资金更多来自于被动基金或低波产品，高股息个股仍将是优选。从分红角度看，分红率的提升也有利于银行股估值的提升。

杨德龙表示，预计2025年市场行情将进一步深化，市场风格将更加多元化。价值投资者和题材性投资者都将获得较好的赚钱效应。而郭懿则认为，综合考虑银行股当前的股息率及估值水平，短期板块防御属性仍然较为明显。未来配置上应优选零售金融占比更高的公司。

刘呈祥认为，随着2024年下半年银行业绩总体筑底企稳，判断2025年或迎来向上的拐点。再加上增量政策的持续出台，降准等动作释放流动性，银行板块行情也将迎来机会。

中泰证券分析师戴志锋表示，从历史复盘看后续行情，2025年行情的演绎可参考过往年份。结论是上半年高股息策略为主，下半年则需关注政策动态。

（文章来源：财联社）