A股2024年行情圆满落幕。据统计，在42只A股银行股中，40只个股涨幅超过10%，表现抢眼。其中，27只个股涨幅更是超过30%，包括工商银行、农业银行等在内的11只银行股年内累计涨幅超过50%，展现出强劲的增长势头。

2024年，银行板块整体表现优异，板块指数累计涨幅超过37%，远超大盘表现。期间，平安银行、中信银行等个股多次涨停，而工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大行的股价也均在年内创下历史新高。

业内人士指出，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场关注。银行股凭借较高的股息率和极低的估值，成为资金的优选。展望未来，随着2025年适度宽松货币政策的预期增强，市场利率有望进一步下行，为高股息个股的行情提供有力支撑。

银行股表现突出 估值提升

2024年，银行股迎来了大涨行情，不仅实现了绝对收益，还获得了超额收益。在42只A股银行股中，除兰州银行微跌1%左右外，其余41只个股均实现上涨，其中40只涨幅超过10%。

具体来看，上海银行以68.98%的涨幅位居榜首，沪农商行紧随其后，年内累计上涨62.52%。此外，成都银行、浦发银行等个股的涨幅也均超过61%。在六大行中，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅超过52%，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的涨幅也均超过40%。

分析人士表示，银行估值的提升得益于经济预期的改善和业绩的改善。同时，保险资金对高股息标的的偏好提升、化债政策缓解城投敞口偏高省份财政压力以及复苏前夕投资者拿回核心资产、布局绩优标的等因素也推动了银行股的大涨。

此外，被动指数型基金增配银行股也是推动银行板块表现的重要因素之一。据开源证券研报显示，沪深300和上证50指数中的大行及招商银行、兴业银行等权重较高，充分受益于ETF基金扩容。2024年被动指数型基金持仓银行股比例提升，三季度持仓比例为8.55%，相较2023年末提升2.77个百分点。

12月，银行板块表现依然强劲。中信证券分析师指出，这主要得益于高频资金显示的增量资金以及临近银行中期分红季绝对收益资金的配置需求。当前经济、政策、资金面的合力共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值继续上行将是阻力最小的方向。

多因素推动银行股创新高

在2024年，多只银行股股价创下历史新高。龙年首个交易日，上证综指收涨1.56%，银行板块也迎来开门红。随后，中国银行、建设银行、交通银行、农业银行等多只银行股股价纷纷创下阶段性新高。

进入年中，大盘承压，但银行板块表现强劲。工商银行、渝农商行、交通银行等多股盘中最高价均再创年内新高。临近年底，银行股再次迎来一波走高，四大行股价纷纷创历史新高。而在2024年最后一个交易日，农业银行、上海银行、江苏银行等个股盘中均创下历史新高。

分析人士指出，银行股的大幅上涨以及多只个股创出新高主要与银行股低估值、高股息率的特点有关。由于投资者风险偏好降低，在市场风格上利好低估值高分红的股票，而银行股无疑是高股息率的代表。此外，央行表态将创设证券、基金、保险公司互换便利以及国务院国资委发布市值管理新规等因素也推动了银行股的上涨。

展望未来 高股息个股行情存支撑

展望2025年，业内人士表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情提供一定的支撑。同时，新增市场资金更多来自于被动基金或低波产品，高股息个股仍然是优选。

从分红角度看，分红率的提升有利于银行股估值的提升。然而，由于银行本身商业模式的限制，净利润除了分红外，留存收益部分作为重要的资本内源补充，满足监管对资本充足的要求。综合考虑银行股当前的股息率以及估值水平，业内人士认为，短期板块防御属性仍然较为明显。但随着宏观经济政策效应的逐步显现、经济逐步回暖以及信用风险的改善，配置上优选零售金融占比更高的公司。

此外，中泰证券分析师表示，从历史复盘看后续行情，2025年行情的演绎可参考过往年份。整体来看，上半年高股息策略仍是优选，下半年则需关注政策变化。

（文章来源：财联社）