AI导读：

宝盈基金基金经理杨思亮展望2025年市场，认为春节前市场或因政策预期与基本面复苏而震荡，全年看好内需增长、要素市场化改革及第三世界国家发展机遇，消费将成为投资主线。

展望2025年，宝盈基金基金经理杨思亮对市场进行了深入剖析。短期来看，他预测春节前市场将因政策预期与基本面复苏而呈现震荡态势，春节长假期间融资盘偿还也将对市场产生影响。全年来看，他预计年初政策预期与情绪修复将带动市场回暖，一、二季度经济数据与企业盈利的好转将进一步推动市场上行。在二、三季度，市场风格将趋于多元，机会增多。而到了下半年，实物资产再通胀与经济全面复苏将成为市场的主旋律。

杨思亮强调，基本面复苏需要时间，因此在2025年上半年，市场可能较难有明显的业绩表现。在这一背景下，财政与货币政策的重要性将凸显。他预计，在当前货币宽松且利率较低的情况下，国内资金缺乏更好的投资渠道，市场或将呈现出上下震荡的格局。

此外，杨思亮还指出，基本面低波动意味着业绩兑现的确定性更高。这类资产在组合管理中扮演着至关重要的角色，适合作为底仓配置，因为它们能提供相对稳定的收益预期。他透露，早在2024年三季度，就已逆向增仓消费品，并坚信经济正在逐步复苏，这是一场需要耐心与毅力的持久战。

在展望2025年的投资机会时，杨思亮表示看好内需增长、要素市场化改革以及第三世界国家的发展机遇。在持仓选择上，他更倾向于投资白马龙头股，而非二三线的高弹性品种。他认为，尽管A股市场经常偏好追逐弹性，但确定性更为重要。因此，他将企业的竞争力置于首位，坚持不追高，习惯于左侧布局。通过时间的积累来换取空间，致力于实现绝对收益。

具体到行业层面，杨思亮看好下游消费、交运、重卡等行业。从扩内需的视角来看，消费将成为2025年的投资主线。中央经济工作会议已将消费置于2025年重点任务之首。为了提振消费，政府计划通过提高居民收入和增加消费场景两个方面入手。通过增加首发经济、冰雪经济、银发经济等消费场景供给，满足消费者多元化、个性化需求，释放消费潜力，在消费链条上形成新的增长点。综合考虑宏观、政策、基本面及估值因素，杨思亮认为交运红利资产在基本面、资金面及估值方面的积极因素仍在累积，板块行情有望延续。

（文章来源：证券时报）